| 不论市况如何，总有二、三线细价股声称成功在市场配股集资，究竟这等股份有何吸引力，足以找到“买家”支持？ 据《明报》报道，有证券界人士指出，接货人士鲜有是好仓基金等传统机构投资者，有时会是其它细价股公司股东，亦有小规模的基金及对冲基金，以及证券界的活跃炒家等。他说，上市公司股东之所以有兴趣接其它上市公司的“货”，未必单纯是希望透过有关配股获利，而是出于“礼尚往来”，“这次我成功帮你集资一次，下次你帮我，大家都无损失。”同样，证券行肯“接货”，不一定是希望从中获厚利，而是希望从其它地方得到好处，例如上市公司向证券行提供生意等。 再者，由于大部分细价股的货源，其实只集中在少数股东身上，是以股价不难被“有心人”舞高，是以上市公司及配售代理游说投资者接货时，大可向他们保证配股后的公司股价，可较配股价高出多少，好让接货者有获利水位。 借扩大股本买壳避规管 另一方面，在《上市规则》下，借壳上市的要求，等同新股入场要求(即要有3年盈利纪录等)，以致不易达成，但 市场上其实不断有人想取得上市公司地位，倒不如透过现有上市公司配股扩大股本，先行成为公司大股东，往后才慢慢增加股权及透过上市公司拓展其它业务。 有证券界人士指出，如果有细市值上市公司展开“不成正比”的大型配股集资活动，又说不出公司何以使用这笔钱，则可能与公司大股东已向外抵押股份，要集资还“孖展”有关。他说，有不少上市公司股东，会将上市公司股份抵押予证券行借钱，倘股份股价下滑，他们要不断填回差额，唯有通过公司配股集资，然后向公司注资等方法动用公司资金还债。 |
