| 大盘已经进入权重股登台表演的阶段，而权重股的上涨有望使股指上行至2900点。 昨日两市再次上演大逆转，沪指早盘低开后一路下行，最低探至2721点，随后买盘不断进场，大盘节节走高，收盘报2787点，反而上涨19点。对于这样的大震荡，接受记者采访的有关人士认为，目前市场多空分歧加大，已进入"指数行情"阶段后，后市指数还将上冲，但结构分化将日趋严重。 通胀利空参半 光大证券投资咨询部经理滕印说，最近一段时间的行情可以表述为，指数冲高震荡格局下的结构性分化行情。其特点为，一是指数处于强势状态，本周一二都出现了先抑后扬现象。尽管市场也有利空传闻，但大盘依然顽强上扬;二是震荡幅度加大。昨日大盘最高时上涨到2788点，而最低时下探至2721点;三是结构性分化严重，尽管大盘上涨势头强劲，但各板块之间，同一板块中的个股之间的走势却大相径庭，如昨日同是银行板块中的个股，中国银行、工商银行、建设银行上涨，而北京银行、浦发银行、南京银行、民生银行却不涨反跌。 "当然，昨日盘面表现的背后原因是多方面的，既有对通胀预期的反应，又有对经济复苏的企盼，还有对市场即将扩容所带来的利空因素的消化。"滕印认为，从通胀预期来看，目前全球流动性泛滥，资本八方寻找赚钱机会，石油、黄金、有色等国际大宗商品价格纷纷上涨，石油冲70美元大关，而黄金也离1000美元大关仅一步之遥。 在滕印看来，目前的市场还难言真正的强势。一方面，宏观经济基本面并未获得根本性的好转，从今日起开始公布的5月份宏观经济数据，估计不会太令人乐观。另一方面，市场面临着比较大的扩容压力，这个压力来自两个方面：一是主板市场IPO重启、创业板市场启动带来的扩容压力;二是7月份又将面临比较大的"大小非"解禁压力，而市场流动性能否持续还是一个未知数，关键得看股市的"赚钱效应"。 "我感觉目前的市场并没有特别的地方。"东兴证券高级研究员张景东坦言，大盘的表现实际上是多空双方分歧加大的结果，多方认为，有利好政策的呵护和市场流动性的支撑，后市仍将走强，尽管IPO重启及创业板市场启动在即，但在市场的乐观氛围中其并不会成为明显的利空;而空方理由亦相当充分，作为反映实体经济，具有"晴雨表"功能的股市目前走出来的这轮上涨行情，并不是实体经济在资本市场上的真实反映，而只是市场对利好政策及充裕的市场流动性的预期下的结果，不具有可持续性，而目前市场估值已较高，市场又将面临扩容，后市风险将加大。 指数还将上冲 张景东也承认，后市指数还将上行至2900点，这是因为大盘已经进入权重股登台表演的阶段，而这些权重股是左右大盘的主力，它们的上涨将大幅度拉升股指。初步估计大盘的强压力位位于2800-2930点一带，因为这个区间是密集成本区域，而下探的强支撑位在2730点附近，大盘会在这个多达200点的区间内宽幅震荡。 "在这样的情形下，淡化指数，精选个股才是最为明智的选择。"张景东建议，不妨关注以下板块和题材：一是金融类个股，银行业业绩的不确定性因素减少。因降息预期下降，可能终结此轮降息周期，银行业的存贷利差不再因降息而继续缩小;二是券商类个股，IPO重启及创业板市场启动，都将增加券商的经纪业务量及投行业务量;三是受益于通胀预期的板块及其个股，"通胀"预期下的有色、黄金、地产、农产品，消费品等都是受益对象;四是资产重组、并购题材也值得关注，实践证明，在股市上，资产重组是投资者追逐的永恒题材。"至于重组后的业绩究竟如何，恐怕并没有多少人关心，而关心的是重组前如何打探到内幕消息，提前进入获取超额利润"张景东这样向记者坦言。 滕印认为目前大盘已经进入了"指数行情"阶段，大盘将表现为，在权重股的拉抬下惯性上冲，但盘中个股将是跌的多，涨的少。这样的行情有利于机构投资者，而不一定利于中小投资者。因为他们之间的投资理念，选股标准及操作策略各不相同。前者以大盘权重股为主要投资对象，也不会"三天两头"买卖股票;而后者大多以中小市值个股、题材股、概念股为投资对象，在操作上以短线或者波段操作为主。 鉴于此，滕印建议中小投资者在目前的市场情况下把握以下投资策略，一是淡化大盘指数，不能以指数升降为投资决策;二是深度挖掘个股机会;尽管大盘点位较高，但也有不少低估值的板块，如银行、钢铁等板块;三是及时调整持仓结构，顺势而为。 |
