| 周二我国A股市场总体呈低开震荡、触底反弹的态势。受到两市昨日收盘涨跌互现的影响，沪深两市大盘指数今日开盘也涨跌不一，但随后在经过一段拉升走势之后，双双进行大幅杀跌，而在午盘过后却又将早盘实地一一收复，市场调整格局依旧明显。而两市成交量较上一交易日并未出现有效放大，暗示市场出于对未来经济复苏预期的不明朗而再度呈现出较强烈的观望状态。 上证指数今日早盘低开于2766.51点，开盘之后工行、中行、建行三大行承接昨日强势开盘后继续表现不俗，受此带动股指随即出现一段快速反弹行情，并一度达到了今日早盘最高点2787.72点。但随后核心权重股冲高回落导致股指盘中反弹受阻出现一段小幅跳水走势，而权重股走强所引发的资金分流效应则使得个股分化再度加剧，市场逢高卖盘随之再度涌现，短线获利盘纷纷兑现，市场抛售压力沉重导致股指反弹受阻，个股分化加剧，加上量能不足，小盘股的纷纷调整、市场抛售压力等一系列因素仍然对沪指构成了向上的压力，受制于此，上证指数于盘中再度跌破昨日收盘价，并开始凶猛杀跌，直至中午休市前一刻跌至今日最低点2721.85点。但10日均线随后开始对沪指构成支撑，随后上证指数在下午盘中开始大幅反弹，其中金融板块的反弹首当其冲，而 中国人寿、中国太保开始发力，带动大盘重新翻红;而证券股的尾盘发力更是将今日的反弹演绎到了极致，在金融板块的带领下，上证指数终于在下午盘中达到了今日最高点2788.37点。总的来看，目前指数上方以前期高点为压力，下方以10日均线为潜在支撑，鉴于上周一跳空高开留下的缺口，沪指后市或有继续回调的可能性。另外指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有进一步回调需求，但上方3215.50点的缺口同样需要弥补，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日最终收盘，上证指数报2787.89点，较上一交易日收盘价上涨19.55点，涨幅为0.71%，成交1355.42亿。 今日深证成指走势比上证指数走势相对较强，其中地产指数对此起到了积极的作用。与上证指数低开不同的是，深证成指今日早盘高开，开盘于10648.06点。经过早盘的短暂动荡之后，深交所发布创业板投资者准入规则出台的消息开始在市场中扩散效用，其中不设资金门槛或将对中小板造成较大的资金分流，在这条消息影响下，中小板指大幅下挫，从而带动了深成指回落，受此影响深成指在收盘前一刻下挫至今日最低点10497.37点，不过随后由于6月第一周，国内土地市场交易火热，不但一线城市土地市场回暖明显，二线城市的交易也开始活跃，其中上海、广州、深圳几大城市近期都将推出优质地块的消息对地产板块构成了明显的利好，受此消息影响，地产指数带动深成指强势反弹，中小板指也转头做多，在两大指数的带动下深成指终于在今日收盘时拉升至今日最高点10740.09点。总的来看，目前深成指上方以长线缺口为压力，下方以10日均线为潜在支撑，后市或将继续震荡。虽然前期深成指7266.41点的缺口暗示了指数回调的必要性，但上方11670.65点的缺口或许暗示指数仍将重心上移。截止今日收盘，深证成指报10740.09点，较上一交易日收盘价上涨128.34点，涨幅为1.21%，成交709.69亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票809家，其中涨停股票54只，其中一半为S、ST、*ST类股，其中顺发恒业继续其飙升态势而封于涨停板，而高淳陶瓷终于结束了其连续涨停的疯狂表演，截止收盘该股涨幅为3.94%。两市共计下跌股票682只，但并未出现跌停股票，而海亮股份以-7.34%的跌幅领跌两市。 就板块来看，随着近期股指进入高位震荡格局，一批如饮料、酿酒等防御性行业展开了一定的补涨走势，贵州茅台、五粮液目前盘中走势明显强于大盘;商业连锁板块今天也小幅走强，板块中的权重股大商大涨5个多点并创出近期新高，作为消费类板块该板块与酿酒食品板块都是基金重仓板块。在华侨城A整体上市方案出台消息刺激其涨停的带动下，整个旅游板块表现强劲，领涨大盘，北京旅游、大连圣亚、首旅股份等个股均一度于盘中强势拉升。而寿险和券商板块的尾盘发力无疑是今日盘中的最大亮点之一，其中中国人寿、中国太保的发力带动大盘重新翻红;而在前5个月券商佣金收入476亿，同比增37%的消息影响下，券商股后来居上，尾盘出现大幅拉升，处于涨幅前列，其中西南证券最终涨停。总的来看，今日旅游、券商、保险、饮料等板块涨幅居前，仓储、稀缺资源、有色金属、信托表现相对较弱。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股除了受平安拟换股收购深发展，以及上航确认已获准同东航合并等两则消息影响而停牌的中国平安、深发展A和ST上航，以及中国远洋和上海汽车等5只股票停牌之外，共有23只权重股上涨，21只权重股下跌，而兴业银行收平。可见在今日的权重股中多空力量势均力敌，而量能的维持更是显示5月宏观数据即将公布，市场心态难免谨慎，建议后市关注10日均线支撑，把握调整充分的个股反弹机会。 受制于2800点的压力，加上大盘股的发力缺乏稳定性，今日盘面继续呈现出剧烈的动荡态势，而来自于信息面的因素对这种动荡态势起到了推波助澜的作用。这是因为一方面，5月份的宏观经济运行数据将从明日起被陆续公布，而市场对这些数据的预期出现了明显的分歧; 另一方面，除股票之外的其它资本市场目前面临着转折点，如大宗商品、原油、黄金以及以美元为代表的外汇市场等等，而濒临转折的资本市场势必会将其效用传导至股票市场，从而导致权益市场的动荡。 首先，当下A股市场IPO的重启已经是箭在弦上。虽然IPO的重启伴随着一些规范市场措施同时出台，这将会使得IPO对A股市场的冲击(尤其在心理层面)远远小于前期市场的预期。但不可否认的是，IPO的重启或多或少会造成场内资金的分流。其中最为明显的例证就是大多数基金在上周选择了减仓，而且减仓幅度不小。其中股票型基金平均仓位为80.5%，比前周下降3.58%;偏股混合型基金平均仓位为71.57%，相比前周大幅下降5.62。我们不能排除基金减仓的主要目的之一就是为了打新股，虽然健全新股发行制度已经被证监会提上日程，但要待其真正实施仍然尚需时日。因此就这个角度来看，IPO的重启不可避免地会在一定程度上造成A股市场的动荡局面。 第二，从明天起，5月份主要的宏观经济数据将渐次出炉。虽然有不少投资者对我国经济将在全球范围内率先复苏都有着强烈的预期，但面对现实的时候仍然要保持客观与理智。从目前的市场预期来看，鉴于去年价格所形成高基期的因素存在，CPI和PPI两项物价指数仍将呈现“双负格局”;此外，我们预计5月的发电量降幅较4月份继续收窄，而5月份来自海外的需求还是十分疲软。不过鉴于前期已经公布的5月的PMI指数显示制造业仍处于扩张之中，因此我们认为工业有望成为即将公布数据中的亮点;同时，受国家政策鼓励和地产市场的回暖，我们认为投资领域将会继续大幅增长。可见，数据的分歧有可能是造成大盘动荡的另外一个潜在原因。 第三，大宗商品的价格或将面临拐点。如果问这段时间投资什么获利最大，无疑当属资源类商品。比如，伦敦铜从2008年12月24日至今年6月5日，上涨了80%左右;伦敦铅从2008年12月24日至今年6月5日，上涨了95%左右。最直观的参照物是黄金及黄金类相关投资品的价格走势。比如，A股市场中的中金黄金，股价从2008年9月12日的22.8元，上涨到今年6月5日的复权价超过100元，涨幅超过了350%。小盘黄金股恒邦股份从2008年11月7日的15.96元，上涨到今年6月5日的复权价超过105元，涨幅超过了550%。 但必须清醒地看到，资源类商品的价格上涨，最主要的力量并非来自实际需求，而是源于对未来通货膨胀的担忧。世界各国疯狂发行纸币，向市场注入流动性以拯救经济的必然结果，是货币的贬值。当滥发货币成为共识，人们对通胀的担忧就从隐忧转变为直接的担忧，并采取避险行动，这类资金与投机资金合二为一，成为资源类价格暴涨的推手。 但是就目前来看，国际市场上美元在上周后半程发力反扑，对各主要货币显著反弹，上周五美国劳工部公布的非农就业数据好于预期，美元指数当日大涨1.7%，创下今年一月份以来最大单日涨幅，重新收复80大关，而人民币对美元汇率也走出一波下行行情。我们认为伴随着美元的升值，大量囤积于大宗商品市场上的资金必将会出逃，而这一局面短期内的转换也势必会加剧股票市场的动荡走势。 虽然以上诸多原因导致近期大盘震荡加剧，不过我们同时发现，今日我国A股市场盘面的买卖力道上，委买盘仍然大大超出委卖盘，这显示出目前市场上仍然是一种供不应求的局面，所以从长线来看市场的估值仍有向上移动的可能性。而其内在的实质是在我国政府实施一系列的经济刺激措施之后，已经很少有人怀疑我国经济“保八”的可行性和中国经济率先复苏的必然性。所以从目前来看，我国市场长线走强已经是一个大趋势，而在此之前对市场原本均衡的力量通过震荡调整来重新布置也是不可避免的。 |
