| 基本观点： 炼焦煤行业供需趋势向好，在通胀预期下，建议继续增持。 7、8月份进口煤数量将明显降低，9月份国内煤炭供给将因安全大检查再次收紧；迎峰度夏将令动力煤需求环比增长10%，。供需不平衡将推动煤价上涨。一旦动力煤板块出现回调，则可根据届时电煤库存变化情况，择机增持。我们建议增持整个动力煤板块，重点推荐中国神华(26.83,-0.50,-1.83%)、中煤能源(11.77,-0.16,-1.34%)、大同煤业(35.09,-0.32,-0.90%)、国投新集(15.66,-0.23,-1.45%)、恒源煤电(25.14,0.23,0.92%)。 前期投资建议回顾：炼焦煤预期兑现，建议继续增持 自5月8日起，我们持续发布报告推荐炼焦煤板块，理由是炼焦煤底部基础更为确定。目前来看，其下游行业运行趋势基本符合我们的预期： 继5月1日山西焦化(7.89,0.21,2.73%)企业联盟上调焦炭指导价30元-60元后，近期山西焦炭业计划在6月份再提价约60元/吨。5月7日至5月27日，国内高线_6.5mm、螺纹钢_12mm、热轧板_3mm价格分别上涨4%、4%和6%。 5月7日-6月7日，炼焦煤板块(盘江股份(26.63,-0.47,-1.73%)、开滦股份(17.52,-0.09,-0.51%)、平煤股份(34.66,0.03,0.09%)、金牛能源(33.77,-0.33,-0.97%)、西山煤电(26.73,-0.61,-2.23%))的平均涨幅基本在20%以上，好于煤炭板块整体表现，但落后于资产注入类题材的煤炭股(安源股份(10.35,-0.15,-1.43%)、靖远煤电(16.06,0.08,0.50%))。 |
