| 优惠税率提高EPS 幅度13.3%，上调09/10 年EPS。此次获批高新技术企业使得所得税率由25%下降至15%，直接提高EPS 的幅度为13.3%。我们暂维持盈利预测其他假设不变，根据优惠税率上调09/10 年每股收益，由0.23 /0.59元提高至0.26/0.67 元。 氨纶40D 实际成交价达到5 万元/吨，1 个月上涨幅度近20%，速度快于预期。我们在5 月初的报告中提高氨纶涨价序幕拉开，短短一个月时间，40D 氨纶价格由4.2 万元/吨涨到5 万元/吨，涨幅近20%，上涨速度快于预期。虽然成本也在上涨，但是毛利差在扩大，这轮涨价完成了从亏损到盈利的过程，我们按估计按目前价格，各氨纶企业的吨净利润应该在2000-5000 元之间。 7-8 月淡季来临需求回落将使价格短期盘整，下半年新增产能较少，9-11秋季旺季将推动价格继续上涨。随着行业淡季来临，下游需求会略有回落， 目前市场氨纶货源总量依旧偏紧、企业库存仍然低位，加上成本推动使氨纶价格也居高不下，因此我们判断7-8 月氨纶价格会在5-5.3 万元/吨之间维持盘整。由于氨纶下半年新增产能较少，9-11 月秋季旺季将推动价格继续上涨。 |
