| 中航地产(000043)今日开盘即涨停，其后市场短期获利回吐情绪明显，股价小幅震荡回调;午盘继续攀升至高位，体现出公司基本面的强力支撑，最终以涨停收盘，换手率9.62%。公司是典型的"小公司、大股东"，大股东对公司的资金支持决定了公司能否顺利度过房地产的调整期，也决定了公司能否发展壮大。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.27、0.42和0.86元，对应动态市盈率为51、33和16倍;当前共有9位分析师跟踪，8位分析师建议"买入"，1位分析师建议"观望"，综合评级系数2.11。 公司6月5日披露09年非公开发行股票预案，拟向特定对象中国航空技术国际控股有限公司或其控制的一家下属企业(中航国际)、中国航空技术深圳有限公司(深圳中航)共发行不超过26000万股，发行价格8.94元/股，募集资金总额约为22亿。通过本次增发，中航国际对公司的控股比例将从41%提升至73%，中航地产也将由中航计深圳公司控股的地产公司，升级为由中航计深圳公司的大股东中航国际直接控股的地产公司。金元证券认为，本次定向增发是中航系利用中航地产这一上市公司平台，全面整合深圳中航的地产资源和业务的重大举措，有步骤地解决同业竞争，符合中航加快发展地产业务的战略目标。近期房地产市场的回暖以及市场对房地产行业未来走势的相对乐观判断也为中航地产做大做强房地产业务提供了良好机会。本次非公开发行能对于提高公司资本实力、实现规模扩张具有重要的战略意义。 联合证券指出本次非公开发行股份尚需取得国有资产管理部门的批准，且还需取得公司股东大会审议通过并报证监会核准。此外，公司的资产重估价值优势较为明显。中银国际预计公司一旦完成资产重组，其每股账面价值将进一步增厚，同时目前高企的负债率也将有所降低。而每股评估净资产值(NAV)能否增厚则取决于现金认购比例和注入资产的价格。 2009年一季度公司利润下滑较严重，每股收益-0.0259元，同比下降154.87%。实现营业收入22.3亿元，同比下降33%;归属母公司所有者净利润-576万元，同比下降154.89%。由于结算面积较少，公司三项费用仍然维持高位，三项费用率为38.8%，但江南证券认为，公司财务风险处于可控范围之内。 风险提示：重组事项的不确定性;公司现有房地产项目销售不畅;公司酒店经营管理业务继续受制于宏观经济基本面的疲弱和商务活动的减少，拖累整体业绩。 |
