| 长江证券(17.30,0.10,0.58%)：给予银行业“看好”评级 中国证券网消息长江证券6月8日发布投资报告，针对近期银行股上涨，给予银行业“看好”评级。 长江证券指出，虽然一季度银行业存贷利差普遍大幅下滑，但随着5、6 月份存、贷款重定价基本完成，央行08年末的五次降息对商业银行净息差的影响基本消化，这是推动近期银行股表现优异的重要基本面原因。 存、贷款结构和利率出现有利于净息差的因素，包括：一季度利率下浮的贷款比重趋于稳定，执行基准利率的贷款增幅高于利率下浮贷款3个百分点；票据融资增速下降，全年票据融资占贷款余额的比重有望控制在10%左右；存款定期化趋势出现拐点，上市银行付息成本有望降低。 长江证券表示，下半年贷款增速将低于一季度，但达到8万亿新增贷款目标概率仍较大。目前多数刺激经济项目尚处于规划中，相关配套贷款因项目准备金到位情况不理想，下半年贷款需求仍非常强劲，并且月度新增贷款低于近年来3000亿元水平的可能性也较小，因此银行业贷款规模并不会锐减。商业银行同时积极调整生息资产和计息负债结构。银行间市场的流动性过剩和收益率下降，使商业银行超额存款准备金率迅速下降，贷款比重上升。经过测算，上市银行一季度贷款占生息资产比重普遍上升了1~2个百分点。 虽然上市银行一季度关注类贷款增长较快，但不良余额增长幅度好于市场此前的预期，不良率因贷款规模剧增而持续下降，预计全年信贷质量指标并不会出现年初预计的大幅度恶化的情形。但长江证券预计监管部门可能会对商业银行拨备覆盖率提出更高的要求，如果全年整体拨备覆盖率达到145%以上，则对大型银行当期利润影响较大。长江证券预计上市银行全年利息净收入同比下降8.28%，净利润增长3.32%。此外，部分银行股潜在价值较高。 综合上述因素，长江证券予以银行业“看好”评级，并根据过去几年ROE水平和未来趋势预测，认为北京银行(14.50,0.18,1.26%)（601169.SH）、兴业银行(32.18,0.74,2.35%)（601166.SH）、深发展（000001.SZ）、招商银行(20.04,0.84,4.38%)（600036.SH）隐含PB增长空间较大，建议重点关注。 |
