| 5 月公司销售量同比环比稳步增长，均价环比回升显著。09 年5 月公司实现销售面积69.7 万平米，销售金额64.1 亿元，同比分别增长19.3%和19.7%，环比分别增长17.1%和21.6%。09 年5 月销售均价为9197 元/平米，同比微升0.4%，环比上升3.8%，自08 年下半年以来均价首次突破9000 元/平米。 1-5 月累计销售额占08 年全年的50%。09 年1-5 月公司累计实现销售面积281.7万平，销售金额238.9 亿元，同比分别增长27.4%和20.9%。09 年1-5 月的销售面积是08 年的51%，销售金额是08 年的50%。09 年1-5 月的销售均价为8484元/平，同比下降5.1%，同比降幅逐步收窄，均价呈上升趋势。 09 年年初以来的销售市场逆转，带动近期土地市场回暖，此前我们预计09 年1季度房地产投资增速见底回升，行业反转，当前正是拿地时机。正如我们在万科4 月销售月报点评中所分析的，公司偿债压力较小，销售回款加速，获取新项目具有显著资金优势，公司将增加大量土地储备。公司5 月月报印证了此前我们的判断。公司5 月拿地迅速，在行业整合中斩获不少。5 月公司增加了6 个项目，其中4 个项目通过合作方式拿地，全部新增项目权益建面117.7 万平，平均楼面地价1965 元/平米，低于公司08 年平均土地成本2003 元/平。在公司09 年1 月新增广州大坦沙项目后，2-4 月无新增项目，5 月新增6 个项目，这6 个项目分别位于无锡、佛山、沈阳和青岛，其中佛山地块被称为“今年佛山最优质、最高底价”的一幅商住用地，虽然相比底价溢价近50%，但与当地经济和周边物业相比仍属较低，再次突示公司在行业内整合能力与竞争优势。 |
