| 5月以来大盘股涨幅明显,同时基金风格也普遍由中小盘股转向大盘股,这种风格转向在今年业绩靠前的基金中体现特别明显。 “随着经济复苏形势逐渐明朗,基金在配置上做了主动转向,现在大盘股占比多。”易方达科汇（净值，档案，基金吧）灵活配置基金经理伍卫说。今年前5月易方达科汇（净值，档案，基金吧）收益率为35.28%,在银河排名中为灵活配置型第4名。 基本面推动行情继续 据伍卫介绍,科汇去年10月封转开之后迎来市场反弹初期,当时小盘股表现非常突出,市场热点转换也非常快,因此科汇在建仓时加大了对中小盘股的配置。近期随着国内外经济形势逐渐明朗,市场热点也出现了逐步向有业绩支撑的大盘股转移的趋势,科汇也在不断加大大盘股投资的比重。 随着上证综指反弹过千点,基金的操作策略会发生一些变化。伍卫表示,目前A股市场处于宏观突破前的等待阶段。2季度是宏观平静期,市场会在箱体中频繁波动,市场在这一轮大幅上涨之后估值已不便宜,但3季度宏观经济的表现值得期待。 伍卫认为,复苏是从宏观到微观逐步变化的过程,企业盈利预期将持续好转,市场参与者对未来的预期也将逐渐明朗。如果四季度出现高增长、低通胀格局,则会非常有利于股市,市场有可能再次冲高。 伍卫进一步分析,百货、家电连锁、品牌消费品和房地产均是通胀预期和实际通胀发生时的受惠行业,一旦CPI转正,这些行业会出现反弹。受惠于未来医疗支出的刚性增长,医药优势企业的成长具有相对的确定性,且该行业整体有很大投资潜力;银行从PE角度看是全市场估值最低的行业,中期仍处于业绩上升期,在市场下一步的结构轮动中将处于有利地位。 独立价值型风格 伍卫从业时间超过十年,在投资上已经形成了自己的特色,而且较好地坚持了易方达基金公司一贯擅长的价值型选股思路。 易方达科汇（净值，档案，基金吧）纯股票部分与沪深300相似度仅为0.66,显示出基金独立的投资风格。此外,由于基金规模较小,科汇的换手率在同等规模的基金中也处于较高的位置,体现出相对积极、灵活的投资风格。 另一方面,基金经理在科汇的运作中也表现出出色的选股能力,从基金转型到今年4月底,在指数大幅上涨的市场背景中,灵活配置个股给科汇带来了9.46%的超额收益。 |
