| 大盘连续两天在高位放量滞涨，压力不言而喻。蓝筹股近期大幅推高指数，引发部分资金离场，那么会构筑头部吗？ 不可否认的是，随着指数离3000点越来越近，看空的投资者越来越多。首先是三、四月份暴炒的高送配、软件股等明显出现主力出货迹象，而蓝筹股经过近期的大涨后，亦有资金离场。大摩投资认为，现在市场的获利盘压力较大，但可以通过时间来消化。 现在市场的心态，应该跟2006年初和2006年5月份指数在1600点附近的心态类似，就是充满了犹豫。2006年初，当指数接近1300点时，看空的声音不断，很多人不相信大牛股到来，认为指数还会跌到1000点、800点的声音不断；而在当年5月份上证指数到达1600点后更是引发了资金的大规模离场，因为当时许多投资者不相信指数会突破1800点—2200这一重大阻力位，再加上当时面临着中国银行等大盘股的上市（跟当前IPO即将重启一样）。 我们认为，当市场普遍犹豫，散户亦不敢看多的时候，大盘就此结束上升行情的可能性不大。历史走势表明，大多数人都会犯错，散户、机构均一样。大摩投资认为，A股已经处于牛市的初级阶段，现在的经济数据已经逐步显示中国经济开始触底回升了，再加上全球的通胀预期，中国股市有望再次走出一波大牛市，未来投资者可发现以房地产为主导的蓝筹股一样会出现涨十倍的大牛股。 就短期而言，大盘有压力，但在场外资金十分充足的情况下，大盘深调的可能性不大，最大可能仍是通过时间来消化压力。金融、地产、煤炭、钢铁、有色金属等，短期蓄势巩固后仍有继续上涨的机会。 市场通过不断震荡蓄势来抬高平均成本，消化获利盘压力。 |
