| 已公布数据显示，3、4月份房地产销售已经超出市场预期。中原证券认为，从行业各环节来看，销售、投资、现金全面打通，行业已现确定性复苏。此前，市场对房地产复苏前景的担心主要集中在房地产投资上。而4月下旬，行业的投资形势发生改观。一方面是微观主体企业的投资意愿开始增强，主要原因是4月行业销售好于之前市场预期；另一方面是国务院决定对商品住房的现行项目资本金比例进行下调，此政策出台的目的是为应对国际金融危机，从宏观角度调动社会和企业的投资积极性，对房地产行业确是实实在在的利好。中原证券认为，下有企业投资意愿，上有政策相助，行业所处阶段从衰退期的"去库存"升级到景气周期的"再生产"。 申银万国表示，从国务院下调房地产行业项目资本金力的政策取向来看，房地产政策出现紧缩概率不大。维持行业“看好”的评级，板块投资机会来自于房价超预期上升带来的毛利修复。推荐两类公司：一是房价上涨对企业业绩敏感度更高的公司：金地、万科；二是土地储备丰富，且存在潜在获取便宜土地的可能，房价上涨对其重估值提升明显，且未来ROE保持在相对较高水平的公司：冠城大通、华侨城、深长城、泛海建设。 |
