| 调高 09-10 年盈利预测至0.38 和0.50 元。我们的调研结果显示，公司本部的高端继电器、连接器业务形势很好，在经历06、07 年的低潮之后，近几年军品业务将会回复较好的增长势头，与哈里伯顿、GE 之类的外资的合作也取得很大的实质性进展，09 年将开始上量。主要基于对公司原有各项业务增长的判断，我们提高09-10 年的业绩预测； 关注点不必全部集中于石油电机。高端连接器和继电器以及微特电机仍有广阔的增长空间。我们预计公司本部高端产品未来几年仍能维持20%-30%以上的增长，苏州民品07-09 年处于收入高增长阶段，10-12 年将迎来利润的快速增长： 石油电机：万事俱备，只欠东风。基于我们的多次实地调研（油田、会展等），以及公司逐渐取得的多项进展，我们相信石油电机的突破已经处于临门一脚阶段，市场空间巨大，以规划的产能计算，潜在的盈利空间两倍于公司当前的盈利水平； 提高目标估值，维持“审慎推荐”：军品提供防御性，石油电机提供具现实性的想象空间。我们在调高业绩预估的同时，提高目标估值至12.5-15 元，再次建议投资者积极关注。 |
