| 自来水业务增收不增利。年行业自来水业务共实现营收14.4亿，同比增长8%，增速为近年来最低。08年自来水业务营业成本上升10.2%，导致08年自来水业务整体毛利率小幅下降。自来水业务的毛利率近年来下降的势头明显。08年行业自来水业务的平均毛利率为33%，较05年的41.8%的水平下降不少。 污水处理业务增幅下滑，盈利能力得到保持。污水处理业务08年共实现营业收入22.17亿，同比增长14.2%；营业成本11.3亿，同比增长14.7%。营业收入增速较前两年有了较大幅度的下降；营业成本也出现了相当幅度的下降，08年污水处理业务的总体毛利率得到了维持。 水价上涨、规模扩张面临双重机会。09年各地纷纷酝酿提高水价，对水务企业提升业绩带来强烈的预期。CPI持续走低，利率下降对水务行业改善运营和扩张带来较好的外部条件。 |
