| 国外钢价平国内钢价微涨，不锈钢价继续回升。本周CRU全球钢价指数维持不变，国内钢价综合指数涨0.08%，其中长材指数不变，扁平材指数涨0.09%，不锈钢价回升10%左右，取向硅钢价格不变，无缝管价格涨1.16%；目前国内钢价综合指数已达到2月末的水平。 进口矿、钼铁、V2O5、海运费价格继续上涨。本周国内现货矿价总体维持不变，仅唐山现货价下跌1.39%，但在日澳达成矿价协议消息的刺激下，进口铁矿石价格全面上涨6%左右，海运费价格大涨26%-32%；国内废钢价格也上涨0-1%左右；全国各地焦炭焦煤维持不变；铁合金价(215,2.33,1.10%)格中，V2O5价格连续第5周上涨，涨幅为1.11%，钼铁价格也上涨了1.75%，钼铁价格已恢复至2月底以来最高水平。 美国钢铁周产能利用率3个月来首次突破45%。上周美国钢铁产能利用率为45.8%，连续第3周环比回升，且是最近3个月以来首次高于45%。 大钢经营环境渐趋正常。根据最新公布的大中型钢企产量数据，我们整理出同统计口径的大中型钢企4月粗钢日产量环比回升1.2万吨，占全国粗钢日产量的比重为73.13%，环比回升1.24个百分点，这其中一个重要的原因是4月份步入新财年，大钢的长协矿价下降20%，使得大钢的成本劣势有所消退，而中方最终可能接受的澳矿价降幅在33%，使得长协矿与现货矿基本持平，大中型钢企成本劣势进一步消退。此外我们一再重申的观点“机电产品及板材产品的退税力度可能加大”有望在近期变为现实，这将会进一步利好大钢(大钢主要生产板材)，因此大钢的经营环境逐渐在向正常水平回归。 板块跑输大盘。本周在石油、金融股的支撑下，上证指数上涨.1.4%，天相钢铁指数下跌0.4%，天相钢铁指数跑输大盘1.8个百分点；目前钢铁股相对大盘的PB估值仍处于历史中值水平以下。 |
