| 周四我国A股市场早盘总体呈低开震荡、冲高回落的态势。受到昨日美股大跌的影响，沪深两市大盘指数今日双双低开，随后在经过短暂的拉升之后，似乎再度陷入了节前的震荡走势，尤其是指数在临近中午休市时突然跳水，空方氛围较为强烈。同时两市成交量较上一交易日大幅放大，显示市场对筹码的抛售意愿非常强烈。 上证指数今日早盘虽然低开，但仍然开盘于2700点之上，开盘于2753.35点，银行股随即带动股指反弹，沪指出现一段快速上涨，而在金融股企稳之后，钢铁板块带动沪指盘中再度出现一段拉升走势，市场逢低买盘逐步涌现则进一步推动股指盘中震荡反弹，在金融和钢铁板块的发力下，上证指数一度上升至今日最高点2778.24点，距离红盘仅一步之遥。但昨日收盘价对沪指构成了明显的压力，市场逢高卖盘再度涌现，指标股纷纷出现跳水走势随即带动股指出现一段下挫，短线获利盘纷纷兑现，市场抛售压力沉重导致股指反弹受阻，个股分化加剧，加上量能不足，指标股的冲高回落、小盘股的纷纷调整、市场抛售压力等一系列因素仍然对沪指构成了向上的压力，受制于此，上证指数于中午休市前一刻跌至今日最低点2728.20点，而在下午盘中又重回震荡格局。总的来看，目前指数上方以昨日收盘价为压力，下方以5日均线为有效支撑，鉴于周一跳空高开留下的缺口，沪指午后或将继续回调。另外指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有进一步回调需求，但上方3215.50点的缺口同样需要弥补，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报2767.24点，较上一交易日收盘价下跌11.35点，跌幅为-0.41%，成交1830.71亿。 今日早盘深证成指走势较上证指数略强，表现在其最终以红盘报收，而上证指数在今日早盘自始至终处于绿盘状态，地产指数显然对此功不可没，但临近中午收盘带头杀跌的却也是地产板块。深证成指今日早盘同样低开，开盘于10651.16点，随后由于受到4～5月间，北京共有36个项目涨价，最大涨幅达到5200元/平方米，一些项目的价格甚至超过2007年的历史最高点消息的影响，地产指数带领深成指大幅走强，再经过连续的三波拉升之后，深证成指于盘中一举翻红并今日最高点10800.24点，而这也是深成指本轮反弹新高，同时该点位也弥补了去年6月11日深成指曾跳空低开而形成的10646.45点至10723.54点的缺口。不过随后由于市场氛围转空，地产指数和中小板指双双带动深成指下挫，深成指终于在中午休市前一刻跌至今日最低点10567.43点，不过随后深成指再度震荡拉升，并在尾盘翻红。总的来看，目前深成指上方以反弹新高压力，下方以5日均线为潜在支撑，后市或将继续震荡。虽然前期深成指7266.41点的缺口暗示了指数回调的必要性，但上方11670.65点的缺口或许暗示指数仍将重心上移。截止今日收盘，深证成指报10733.72点，较上一交易日收盘价上涨21.41点，涨幅为0.20%，成交855.32亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票583家，涨停个股34只，其中包含15只ST、*ST类股，而高淳陶瓷已经是连续九个交易日涨停。两市共计下跌股票915只，但跌停股票仅*ST联油1只，而江苏国泰以-5.70%的跌幅领跌两市。 就板块来看，今日钢铁板块目前位居板块涨幅榜第一位，其中酒钢宏兴盘中涨停，八一钢铁涨幅超过7%、本钢板材、太钢不锈、三钢闽光、莱钢股份等个股涨幅也在5个点以上。流感概念股今日早盘纷纷大举走高，如华兰生物、海王生物、天坛生物、莱茵生物等龙头股目前均涨幅较大。智能电网板块也表现出色，其中许继电气领涨板块，泰豪科技、平高电气等个股紧随其后。山西焦炭6月酝酿提价60元/吨，受此消息刺激焦炭概念股早盘大举活跃，山西焦化、美锦能源安泰集团、四川圣达等盘中均出现一段快速上涨。金融板块今日出现分化走势，东北证券、中国平安和交通银行分别领涨券商、保险、银行三大子版块，但工商银行和中国人寿的冲高回落为大盘带来了较大的压力。下午盘中铝业股表现强势，南山铝业、新疆众和、关铝股份、云铝股份均逆势红盘，对比其他的有色金属，铝业股前期涨幅相对较小。此外，电力股盘中也有所异动，长江电力、国投电力等纷纷出现在快速涨幅榜上。总的来看，今日钢铁、证券、石油加工及炼焦、保险等板块涨幅居前，化肥、石油开采、仓储、林业等板块位列跌幅榜前列。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中共有27只权重股上涨，23只权重股下跌平。可见在今日权重股中多空双方势均力敌，量能的放大或许暗示后市震荡将会加剧。预计短期市场或将延续震荡走势，建议后市后市关注金融地产动向，积极调仓换股。 就消息面来看，1、5月发电量同比下降3.5%，较4月份下滑3.55％，降幅略有收窄；2、股权投资基金管理办法即将上报国务院；3、中国太阳能上网电价拟定每度1.09元，风能发电上网价每度0.5-0.6元；4、IPO短期内不能重启的障碍之一是交易结算系统需要调整；5、欧盟提高化学品进口门槛，广东6万家企业受影响；6、世界银行向中国提供2.5亿美元新项目贷款；7、全球船舶订单5月“零”成交，7年以来最低水平。 虽然在指标股的推动下指数再次创下反弹新高，但指数在运行到2700点上方时震荡明显开始加大，部分前期的强势品种出现了明显的下降通道，指数随之在早盘冲高之后持续震荡回落。不过从前期空仓或仓位较低的投资者近期采取了加仓的操作策略这一迹象来看，投资者对于短期市场所出现的走势并不担忧，绝大多数投资者认为行情仍将继续。我们也认为，以中国石油为代表的指标股今日的深度回调并不会对市场造成较大的负面影响，即使后市在短期内出于技术面的考虑蓝筹股或许会进行进一步的回调，但这也将为其带来更大的补涨空间。 事实上，近期以来股指数次在石化双雄、金融地产和有色金属等权重股的力挺之下转危为安，指标股相对稳定的表现对股指的支撑作用明显。另外，虽然在经过大幅上涨之后，近日以中小企业板、ST等为代表的小盘小市值类个股出现分化，但是投资者对于小盘股的行情也并不看淡。不过，由于小盘股主要以市值小、高送转等题材性炒作为主，部分品种缺乏业绩支撑，投资者在参与过程中必要的风险意识仍不可失。因此我们认为后市投资者关注的重点应当仍然是大盘指标股。 较为明显的是，近期股票市场的上扬和以石油及有色金属为代表的大综商品的走强关系十分密切。尤其是在国家宣布国内市场汽、柴油价格每吨分别提高400元，涨幅为6%-7%。社会汽、柴油零售价每公升相应上涨了0.32元左右之后，这种关联度体现得就更为密切。众所周知，作为关系国计民生的重要能源，成品油价格一直是个敏感的话题。在中国预测汽、柴油价格包含双重任务：一是国际市场的原油价格，这是成品油成本中最主要的部分；二是中国国家发改委的态度，发改委虽然既不是卖方也不是买方，却是市场价格的制定者。 不过从长远看，油价由供求决定。这就是为何油价在长期阶段与证券市场并无太大关联度，甚至关联度为负值。然而，当前季度迄今，标准普尔500指数与油价波动之间的关联度跃升至70%。前期美国原油存货量出人意料地大幅下降，同时国际能源署发布报告，对未来原油供应看法悲观，受此影响，国际油价已经从年初的每桶40美元上涨到目前的68美元左右。在欧美主要经济体还处于负增长的背景下，涨幅已经相当惊人。另外由于经济复苏的迹象和美元贬值的风险，在未来可能继续推高油价。 如果要进一步分析的话，未来油价的上涨至少有两个只要原因：第一个有可能的原因是，在政府的经济刺激计划之下，我国对原油的需求不断加大。虽然国际经济基本面数据不断恶化，但由于我国从今年开始的经济刺激计划需要大量的原材料予以支持，故2月份以来原油价格却出现反弹，接近60美元／桶的水平。通常第一季度存货量会有所下降，但今年一季度不降反升，致使当前的存货量也出现过剩。此外，由于油价上涨，欧佩克(OPEC)的规定也开始松动，该组织上个月增加了产量，这是去年8月以来首次增产。 油价上涨的另外一个有可能的原因是美国的定量宽松政策收到了预期效果，促使投资者转向证券、高收益债券以及原油等风险较高的资产类别。石油基金的投资者推高了原油期货价格，这样一来，其他一些投资者囤积原油并以远期价格出售来获利，这也是原油存货量和价格同时推高的另一个原因。 如果国际油价继续上扬，今后将对和国家油价间接挂钩的我国油价形成推动作用。5月9日，发改委首次对外公布：当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内汽、柴油价格。如果考虑到中国石油和中国石化两大巨头在我国A股市场上的权重作用，我国A股市场的估值很可能将随着国际油价进一步上升。 总而言之，如果美国经济无法在短期内迅速复苏，及如果我国对原料的需求依然旺盛，那么国际油价仍然进一步提升的可能性。而目前我国的油价和国际油价已经间接挂钩，因此国际油价的上涨不仅不会像前几年那样挤压中石油中石化等炼油企业的利润，反而会在价格上对其利润有所贡献。鉴于此，国际油价的上升今后在很大程度上将对石化双雄构成利好，这也或将进一步带动A股指数重心上移。 |
