| 国务院正式批准《促进扩大内需，鼓励汽车、家电“以旧换新”实施方案》。相比5月19日国务院常务会议中对家电以旧换新政策的推进来说，明确了实施的程序。另外日前19个空调生产企业的1146个型号的产品进入节能产品补贴销售的第一批产品目录，后期生产企业根据新产品的开发情况，可以增加申报新的型号，也可能会增加其他品牌产品。 评论： 刺激家电内需扩大的政策推进较快、市场并未对政策效果做出充分的反应 本次家电以旧换新政策相比上个月的政策实施说明来看，明确了实施的程序，补贴标准不超过新产品售价的10%，具体标准还需要进一步的明确。我们认为近一段时间国家对于刺激家电内需的政策推进是比较快的，并且政策实施的受益面还有较大的扩展空间，包括对节能家电的补贴、试点之后在全国范围的全面展开等。能起到很好的启动内需增长的效果，对以旧换新政策，我们也综合估算下来2009年对每个品类产品的内销促进幅度达到约5%的效果。补贴省份和产品种类扩大后，这个幅度还有进一步提升空间。市场并未对政策效果做出充分的反应。以旧换新对电视销售的促进效果最大，次之空调、冰箱和洗衣机，相关上市公司中促进效果较大的包括海信电器(11.88,0.04,0.34%)、深康佳、格力电器(19.09,-0.20,-1.04%)、美的电器(13.22,-0.20,-1.49%)、青岛海尔(12.41,-0.14,-1.12%)、合肥三洋(12.95,0.13,1.01%)、小天鹅、美菱电器(6.46,0.24,3.86%)等。 以旧换新程序如下： 1)确定实施主体。以招标方式确定家电销售商和家电回收企业。拆解处理企业由试点省市政府从现有拆解处理企业中确定，试点期间，原则上每个试点省选择1-2家，试点城市选择1家。 2)收购旧家电。消费者通过网络或者电话申请，回收企业上门收购旧家电，并向消费者开具国家统一印制的“家电以旧换新凭证”。 3)购买新家电。消费者凭“家电以旧换新凭证”，到中标的家电销售商购买家电。家电销售商按照家电售价减去补贴后的价格销售给消费者。财政部门根据相关信息记录和凭证给销售商补贴。为确保家电价格的透明度，家电生产企业向消费者公告“以旧换新”家电产品的规格、型号和参考价格。 4)废旧家电拆解处理。回收企业收购的旧家电要交售给拆解处理企业进行拆解。 5)申领补贴资金。家电销售商凭据“家电以旧换新凭证”和家电销售发票存根，到当地财政部门申领补贴资金；废旧家电拆解处理企业凭收购发票底单及相关信息到当地财政部门申领补贴资金。 高效能空调补贴销售首批产品目录中侧面反映了格力电器的强势实力 从我们对高效能产品首批产品目录的分析来看，虽然说从数量上来看与各公司的规模基本上是呈正比关系，但由于型号后期还可以申报，因此并不是我们重点关注的因素。我们分析发现从产品均价上来看，格力电器的产品售价较高，而实际销售量又大幅超出其他同行，侧面反映了公司在空调这个行业的龙头强势地位，其产品受到消费者的认可程度远超出其他同类产品。我们对公司继续维持“推荐”评级，是上市公司中不可多得的价值型投资品种。 |
