| 泰豪科技(15.00,0.68,4.75%)（600590） 进军新能源产业链顶端 公司近日称，正在准备进入光伏建筑一体化系统集成市场。光大证券分析师王海生发布报告指出，公司传统业务享受市场景气，新业务进一步提升成长能力，预计未来3年将保持50％左右的复合增长率。目前价格水平低估，给予“买入”评级。 根据对国家光伏市场扶持政策的解读，分析师预期2011年BIPV 项目市场容量将达240亿元人民币，并在此后3年保持30％以上的复合增长。而系统集成是产业链中附加值最高，议价力最强的环节之一，是成长性和盈利能力兼备的优良投资标的。分析师认为，泰豪科技有能力占据BIPV系统10％以上的市场份额。首先，BIPV系统是智能建筑的子系统，需结合传统智能建筑系统提供整体解决方案。泰豪科技作为传统智能楼宇的提供商在设计、服务能力方面优势明显。其次，泰豪科技具备BIPV市场的关键竞争优势主要包括：公司属于系统集成商的高端品牌；政府关系良好；高端客户渠道众多。公司在非民用智能建筑市场份额为5％，行业排名第二，这一市占率正在逐步提升。预计其在BIPV市场的占有率将能达到10％以上。 分析师预计公司未来3年EPS保持50％左右的复合增长，按照0.6倍PEG水平，给予其2010年30倍市盈率，合理价格20元。 中航光电(16.65,-0.48,-2.80%)（002179） 多方面开拓市场 公司是国内中高端连接器产品的主要生产企业之一，一季度实现销售收入2.77亿元，同比增长23.7%。华泰证券分析师孙华发布调研简报指出，预期公司一季度订单良好的态势可以维持，同时市场对公司有大股东资产整合的预期，逢低可积极关注。 公司连接器产品广泛应用于航空、航天、兵器、船舶、铁路、通讯、电子等军用和民用领域，其中航空、舰船、兵器是占比最大的运用领域，合计超过40%，其次在航天、电子和核工业等方面比重也较大，是公司收入的主要来源。2008年公司收入中80.6%来自电连接器，13.5%来自光连接器，其余5.9%为线缆组件。从军品和民品的比重看，2008年各占约50%。其中光电连接器中民品比例较高，约占70%，电连接器民品比例约45%左右。民品中目前主要的运用是通讯、铁路交通和电力。 公司一季度销售收入2.77亿元，同比增长23.7%，增长主要来自民品的特别是通讯类产品的增长，而军品订单增长并不明显。公司在深圳的生产基地已经建设完成，目前正在大批量出货，客户主要是中兴、华为等通讯设备厂商。 分析师预期公司2009-2011年每股收益0.58元、0.71元和0.82元，如果以2009年32倍市盈率计算，合理股价为18.56元，给予“推荐”的投资评级。 苏宁环球(16.23,-1.04,-6.02%)（000718） 今年业绩有望显著增长 随着集团公司资产不断注入，公司已经奠定业务稳定发展的基础。安信证券分析师徐胜利、陶学明认为，公司住宅具有低总价特点，需求旺盛，2009年业绩有望实现显著增长。 至2008年末，公司有项目8个，项目储备规划建筑面积1400余万平方米，权益建筑面积1300余万平方米（包含未缴纳土地出让金的部分）。公司重点项目均为郊区大盘，市场影响力大。南京天润城、威尼斯水城、吉林天润城的规划建筑面积均在400万平米以上。公司住宅具有低总价特点，土地成本较低，结算毛利率逐年提高，重点项目每年结算面积较大。公司住宅主力户型的套均总价较低，需求旺盛。2008年结算毛利率达到50％以上。南京天润城的每年结算面积在30-40万平方米，威尼斯水城前两年结算面积每年在20万平方米左右。去年公司积极促销，今年以来销售更加火爆，加上结算项目增多，今年业绩有望实现显著增长。公司具有利用资本市场融资的内在动力和条件，如果再次增发，有利于公司再上一个新台阶。 分析师预测公司每股RNAV为13.8元，给予20％溢价，对应股价16.5元。预测公司2009年EPS为0.59元，给予30倍市盈率，对应股价17.80元。综合两种估值方法，分析师给予公司股票增持-A的投资评级，6个月目标价17.20元。 武汉中百(9.18,-0.07,-0.76%)（000759） 具备门店网络优势 东方证券分析师郭洋发布报告指出，武汉中百是目前上市的超市企业中唯一的网络已经初具规模，协同性、边际效应已经开始显现的超市企业，现有的密集网络给公司带来了“进可攻、退可守”的有利形势。 武汉中百历年的收入增速均明显高于门店增长的速度，显示出较强的内生性增长能力。但分析师认为，在一个“发展中”的区域市场，由于市场空白会吸引到新的投资者和竞争者进入，因而在网络饱和之前始终会有新的门店出现，分流旧门店的市场份额。分析师估算，今年武汉中百2年以上的成熟门店同比可能增长在3%-5%之间。目前公司处于培育期的仓储门店在30余家左右（含去年新开21家），在整个仓储板块的门店占比约在25%，分析师预期这部分门店今年的平均同比增长会在30%左右，成为推动公司收入增长的主要因素。 公司拟实施配股，分析师表示，配股项目的实施将对公司未来跨区域的扩展提供有力的支撑；配股同时将有效改善公司的资产负债率水平（从2008年末的62%下降到54%左右），同时降低公司财务费用。 分析师对公司2009年的销售收入和EPS预测分别为100.97亿元和0.37元。从估值的角度来看，武汉中百处于超市行业中较低的水平，分析师维持公司股票12元的目标价和增持评级。 伟星股份(15.86,0.02,0.13%)（002003） 开工率回升明显 公司近日公告获准国产设备投资抵免所得税，将增加2009年净利润472.8万。招商证券分析师王薇表示，公司近期开工率较一季度有较明显的回升，二季度收入利润逐步有所恢复，维持“强烈推荐”的评级。 公司一季度的开工率较低，拉链业务由于其标准化与竞争力尚不如纽扣业务那么强，开工情况受影响尤为大。但是近期主打业务的订单情况有所恢复，纽扣业务开工较前期有所提高；拉链业务的开工率回升较明显，说明下游需求在恢复。尤其是尼龙拉链开工率较高，而金属拉链由于价格较高，目前获得的订单仍然受到影响。 分析师表示，公司2009年的发展将主要围绕技术创新、服务、规模扩大与成本控制展开。纽扣业务以维护客户资源为主，开发新品与提高服务水平是重点；拉链业务开工率已经开始回升，预计全年规模仍将持续扩大，毛利率受原材料成本与产品结构影响，预计维持稳定；水晶钻业务由于价格企稳，预计规模可随产能扩大，毛利率也应可保持稳定。 分析师上调公司2009年EPS，预计2009-2011年的EPS分别为0.89元 、1.06元和1.32元。通过危机的洗礼，强势纽扣业务在行业洗牌中将提升占有率；拉链和水晶钻业务的竞争力会有所加强。目前公司估值为2009年17倍左右，可以介入。 |
