| 金融、地产推升股指再创新高短期涨幅过大面临技术修整 周三沪深两市股指再显强势，虽然受周二尾盘回落的影响，两市股指双双低开，但随后即在银行及地产板块整体上扬的带动下，呈现出震荡逐级走高的格局，盘中券商、海峡西岸和有色金属等板块也有所表现，相比之下，前期走强的电力设备类个股则出现小幅回落。最终两市股指均以略带下影线的光头中阳线报收，并再度向上创出反弹以来的新高，同时两市合计成交近2400亿，显示出市场在大盘蓝筹的影响下人气显著高涨。 消息面上，2日在第六届上海衍生品市场论坛上，证监会前主席周道炯及前副主席陈耀先都建议加快推出股指期货，证监会前主席周正庆则针对进一步搞好期市法制建设提出了四条建议，结合中国证监会主席尚福林表示，中国已经成为仅次于美国的全球第二大商品市场，目前证监会正在建立股指期货适当性制度。由此一度引发了市场中相关期货概念板块的活跃。同时创业板不久将开闸的预期，不仅提振了国内创投机构的热情，也触动着境外创投机构的神经。根据公开信息所做的不完全统计显示，5月下旬以来，在境内发生的外资创投项目投资事件就有7例，涉及金额超10亿元人民币。特别是受益于A股市场的持续反弹，新基金销售持续火爆。在刚刚过去的5月份，6只新基金的平均首募金额接近40亿，达到38.72亿元，创下了今年新基金单月平均首募金额新高。由此势必会给市场注入新鲜的资金供给。我们分析认为，今年作为资本市场改革的重要性一年，一系列和国际接轨的衍生产品包括创业板、股指期货等都会被提上议事日程，关键是未来推出时机的选择。而近期指数的的上涨，更多的是由于美元指数破位80以后的继续走弱所引发市场针对未来通胀预期的加大，进而形成了以美元为计价的原油和大宗原材料价格的快速上涨；同时国内相关产业政策的不断推出以及近期国外投行针对全球经济转好的预期提升，也引发了外围市场的报复性上涨。我们坚持认为，由于目前市场总的资金流动性在二季度仍会比较充裕，特别在全球宽松的货币政策影响下的通胀预期，目前股指总的上升趋势依然没有改变，而当日股指正如我们所料在周二强势震荡以后，继续向上突破说明目前市场人气及其高涨。但考虑到短期股指的涨幅有所偏大，因此短期股指可能会有一定的震荡以修正过高的技术指标。 技术面上，目前均线系统的多头排列继续力挺股指，显示市场强势依旧。目前除了中小板指数，其余几大指数均创年内新高，说明近期市场发生的变化即沪强深弱的格局开始显现，同时市场热点开始向低估值的权重股转移。我们认为由于周一留下的跳空缺口以及短期股指的涨幅过大，使得分时指标和乖离率有所偏大，因此短期股指会有技术修整的要求。目前在市场结构性分化延续的背景下，希望投资者在操作上对仓位和品种进行控制，投资者还是应顺势而为进行小波段的操作。可继续适度关注大盘蓝筹以及新能源板块. |
