| 渤海证券3日发布长江电力(13.47,-0.04,-0.30%)（600900.sh）投资价值分析报告，给予公司“中性”的投资评级，投资要点如下： 可控发电设备全部为水电机组 截至2008年底，公司可控装机容量为837.7万千瓦，权益装机容量为1097.32万千瓦，与2007年基本持平。 三峡资产计划整体上市 2009年5月16日，公司公告计划将三峡全部发电相关资产注入上市公司。本次交易完成后，长江电力可控装机容量将达2107.7万千瓦，约为收购前的2.52倍；预计2009年三峡-葛洲坝(11.40,0.15,1.33%)梯级枢纽全年发电量为990亿千瓦时，约为长江电力2008年发电量442.78亿千瓦时的2.24倍。 当前估值水平合理 综合绝对估值和相对估值分析，渤海证券认为长江电力2009年合理的价值区间应该为10.37~16.36元/股，当前处于合理价值区间的中值水平。 业绩预测及投资建议 预计公司2009~2010年，分别实现收入196.63、199.64、219.4亿元，同比分别增长123.26%、1.53%和9.9%；实现净利润66.27、68和75.37亿元，同比分别增长68.6%、2.6%和10.8%，对应每股收益分别为0.6、0.62和0.69元。从长期来看，随着贷款量的逐渐减少，公司的价值也将不断提升。综合基本面和估值因素，渤海证券给予公司“中性”的投资评级。 |
