| 全球钢材价格开始反弹，国内板材涨幅超过长材 截至5月29日，CRU全球钢材价格指数129.9点，月环比上涨3.4点，涨幅2.69%。截至6月1日，国内螺纹钢价格平均为3571元/吨，较5月初分别上涨了4.23%；热轧板价格3641元/吨，冷轧板价格4452元/吨，中厚板价格平均3404元/吨，较5月初分别上涨了5.23%、5.67%和4.00%。 二、三季度是国内传统钢材需求旺季，长材价格已率先反弹 1-4月FAI增速已超过30%，房屋新开工面积同比降幅度已经从-16.15%收窄到-15.68%，显示出反弹迹象。如果房地产的新增开工率能进一步超过我们的预期，则我们有理由相信钢材特别是长材类产品的需求会超出预期。 而板材方面，尽管国内钢铁过剩产能主要集中在板材，但随着经济的复苏，板材的需求也将上升，加之成本推动，也将使板材类价格逐渐走出低谷。 铁矿石谈判日韩已接受33%的降幅，中国两难选择 新日铁与力拓率先达成09年铁矿石协议价，其中PB粉、块分别下降32.94%、44.47%。按该粉矿降幅计算，进口长协矿税后价格640.8元/吨，比国内现货矿高出6.8%。虽然结果未达到中钢协先前的预期，并已发表声明表示拒绝。但当前国内旺盛的产量增长以及价格的回升态势，加上未来全球通涨的预期，这样的结果已在预料之中，如果这一价格成为最终各国遵守的协议价，国内拥有矿山的钢铁企业将优势明显。 投资建议：维持“谨慎推荐”评级 目前钢铁板块整体PB在整个行业中最低，只有1.63倍，与A股PB的比值也只有0.54左右，仍然低于历史平均水平。前期我们建议抓住消费旺季长材类公司钢价上涨的投资机会。目前，在矿石价格逐步确认以及通涨的形势下，我们将重点推荐具备资源优势和成本优势明显的公司，如鞍钢股份、酒钢宏兴、唐钢股份、太钢不锈、包钢股份、八一钢铁、西宁特钢等。 此外，国家提出对进口取向硅钢实施反倾销调查，对稳定和支撑国内硅钢片价格将形成利好，武钢股份最受益。 |
