| <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090603&stockcode_day=000667" border=0> 名流置业（000667）坐享资产升值机遇 光大证券发布报告称，公司在建拟建的住宅及商住综合项目共有9个，权益土地储备352万平米，相对于公司76亿元的总市值而言，土地储备较为充裕，并且储备成本较低，加权土地楼面地价为995元/平米，在经济逐步复苏、由通缩向通胀预期过渡的时期，能更充分坐享资产升值机遇。首次给予"增持"评级。 分析师称，公司业绩的增长看2010年。2009、2010年归属于母公司的净利润同比增幅将分别为-10％和65％。公司加大了开发量，09年可售资源将达到70万平米，但全年可结算资源仅武汉人和天地、惠州名流印象及合肥紫蓬湾，预计可结算16.89万平米，集中在下半年新推盘的四个项目除合肥紫蓬湾外，其余三个项目惠州名流公馆、芜湖名流印象、沈阳名流印象均无法在09年结算，09年部分销售面积延后到2010年结算将使2010年结算面积大幅增至32.31万平米。 公司08年公开增发募集资金29亿元，现金流压力小，公司一季报显示，资产负债率23.73％，公司有足够的进一步债务融资的空间。08年底公司申请发行18亿元公司债已获证监会审核通过，如果发行成功，公司将进一步改善债务结构，长期负债比例增加，减少短期资金压力。 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090603&stockcode_day=600268" border=0> 国电南自（600268）注入资产盈利能力强 国泰君安发布报告指出，近日受智能电网规划出台在即的消息刺激，特高压与数字化变电站设备的相关股票大涨，分析师认为国电南自的股价相对低估。给予"谨慎增持"评级。 报告指出，08年年报显示，公司电网自动化、电厂自动化、工业自动化及水利水电自动化板块的业务收入占比分别为47％、23％、20％及7％。受益于全国扩内需保增长政策的推进和投资项目的落实，电网自动化设备与城市轨道交通自动化设备的需求有望进一步增大。此外随着国家能源规划的调整，风电、核电等新能源建设将明显提速，也为公司提供了业务突破的良好机遇。分析师认为，国电南自的自动化业务增速将高于重工业务，预计09年之后的利润贡献比例将超过45％。 拟注入资产包括华电重工、重机院、华电重机、华电管道的股权，以及物料输送、水电装备及施工机械、管道工程和钢结构等资产，属华电工程的优质资产，盈利能力较强。如果按照增发7258万股计算，08年备考每股收益可以达到0.74元（年报披露数为0.43元）。此次资产注入显示了实际控制人及大股东对上市公司前景的乐观态度和支持力度，力争将公司打造成为集电力自动化整体解决方案，与重工装备设计、研发、制造以及工程总承包于一身的综合性技术服务企业。 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090603&stockcode_day=600521" border=0> 华海药业（600521) 普利之王 沙坦新贵 广发证券发布报告指出，公司的主要销售额将继续来自于普利类产品，但普利类产品价跌量增的趋势将继续持续，使普利类产品销售收入不会有太大增长。沙坦类产品即将迎来专利过期高峰，公司已经准备多时，将在这一领域实现增长，同时制剂产品也将获得收获，推动公司发展。给予"买入"评级。 目前公司将近90％的销售额来自海外市场，规范市场份额约占60％，而且公司也将国外市场作为将来发展的主要方向。目前公司与国际伙伴合作主要在转移生产和欧洲模式上，并且也尝试自主制剂出口的美国模式。 09年川南基地预计产生6亿元左右的销售额，2-3年川南基地完全竣工后，每年可生产20-25亿元的产品。100亿片制剂生产线一共分三期，预计2010年第一期可投产，到2013年左右竣工，每期工程完成后能增加约33亿片左右产能。同时公司近年来存货上升迅速，分析师认为还是由于经验不足和配套管理跟不上生产发展造成的。目前公司现金流比较充足，库存压力并未威胁到公司经营，但长期来看公司必须加强管理，遏制库存快速上涨的势头。 由于业务拓展、市场开拓和加强海外认证，公司的管理费用率和销售费用率将继续保持在高位，而随着在建工程逐渐进入收获期和汇率波动趋于稳定，财务费用将稳中有降。<!--/newstext--> |
