| 国都证券认为，商用车以旧换新政策推行，脱离市场实际情况，效果恐难保证。中国商用车的实际市场中，新车购买者和旧车报废者绝大部分是不同的群体，此项政策缺乏实际的吸引力。使用工况决定了企业对车龄的偏好。中国汽车历来报废率不高，全国汽车报废率不足40%，商用车更低。一辆车的生命周期中，往往要经过几次转手，购买新车和报废旧车往往不是同一人。报废标准不合理，非法拆解严重，补贴缺乏吸引力。汽柴油价格6.1起每吨提高400元，继续压低排量重心。此次油价上涨约5%，波动尚小，对市场影响不大。在实施燃油税之后，汽车市场重心明显向小排量转移，1.6升以下乘用车成为销量的主力。 在广汽收购长丰后，山东省组建山东重工集团，长期看来，潍柴重机、潍柴动力等上市公司将会收益。在区域重组的预期下，江淮汽车也成为市场热点。乘用车板块前期涨幅较大，近期开始回调，商用车行业复苏滞后于乘用车，市场表现开始好转。随着卡车销量的逐渐回升，板块估值将得到进一步修正。继续看好估值较低的潍柴动力等商用车公司。 |
