| 中国证券网消息 海通证券(14.53,0.38,2.69%)：油价上调，维持中石油、中石化“增持”评级 海通证券6月1日发布投资报告，针对5 月原油价格涨幅近30%，国内成品油价格上调400元/吨，维持中国石油(14.30,0.79,5.85%)（601857.SH）、中国石化(10.56,0.18,1.73%)（600028.SH）“增持”评级。 受美元贬值和一些国家利好经济数据的支持，国际油价5 月29 日连续第五个交易日上涨，当日油价上涨了1.23 美元，收于每桶66.31美元。至此，今年5 月份国际油价涨幅接近30%，为1999 年3 月以来的最大单月涨幅。另外，国家发改委决定自6 月1日起，上调国内成品油价格，汽柴油的最高零售价格均上调400 元/吨。 海通证券指出，美元贬值是导致油价上涨的主要原因。5 月29 日美元对欧元比率跌至1.41：1的今年最低水平，这直接导致包括原油在内的以美元计价的商品期货价格普遍上涨。此外，美国、印度和日本当天公布的一系列经济数据均好于市场预期，这使得投资者进一步认为全球经济的最差时期已经过去，并寄希望于原油需求将在下半年随着经济复苏出现增长。 海通证券预计2009 年原油均价在50-60美元/桶，并将呈现季度环比提升的走势。虽然原油价格在经过连续上涨后，可能出现一定的回调，但在经济复苏迹象越来越明显，以及飓风、冬季取暖用油等因素的影响下，国际原油将呈现逐季走高的走势。另外海通对中长期油价仍持乐观态度，预计2012年左右国际原油年均价有望回升至80-90 美元/桶。 国家发改委决定自2009 年6 月1 日起，上调国内成品油最高零售价格，汽柴油均上调400元/吨。在《石油价格管理办法》出台后，海通证券曾分析到，截止5 月6日，国内成品油价格就已满足再次上调成品油价格的条件，而国内一直未予调价，主要是考虑到社会承受能力等因素。虽然此次调价的时间有点晚，但仍值得肯定。说明《石油价格管理办法》得以贯彻落实，更重要的是，对于国内炼油企业6月份的经营有很好的促进作用。因为如果国内成品油价格一直不予调整，那么国内炼油企业在6月份可能会再次面临亏损，此次调价将有效缓解炼厂的成本压力，有助于炼油企业保持稳定的盈利。 油价上涨受益的上市公司。（1）油气生产企业，如中国石油、中国石化。作为国内最大的油气生产企业，中国石油每万股的原油产量为47.57桶，高于中石化的34.23 桶。根据测算，原油价格每上涨1 美元/桶，中石油和中石化的EPS 分别提升0.018元和0.013元。海通证券仍维持两家公司的“增持”评级。（2）煤化工。油价的上涨，使得替代石油产业链的煤化工产品的成本优势得以显现，值得关注的上市公司包括丹化科技（600844.SH）、远兴能源(11.70,0.09,0.78%)（000683.SZ）、天茂集团(6.21,-0.01,-0.16%)（000627.SZ）、威远生化(9.72,-0.06,-0.61%)（600803.SH）等。 海通证券：给予国电电力(6.52,0.08,1.24%)“中性”评级 海通证券6月1日发布投资报告，针对国电电力（600795.SH）公布新增装机66 万千瓦燃煤机组公告，给予该股“中性”评级。 国电电力公司持有大同公司60%股权，为第一大股东。大同公司负责建设的大同三期工程为2 台66 万千瓦燃煤直接空冷机组，9号机组为该项目的第一台机组，在5 月27 日9 号机组通过试运行投产生产。 公司2009 年计划投产首台瀑布沟55 万千瓦水电机组、大同3 期2 台66 万千瓦机组，计划完成发电量609.9亿千瓦时，同比约增长6.6%。截止2008 年底，国电集团装机容量达7023 万千瓦，上市公司为1361 万千瓦，新投产66万千瓦火电机组属于市场预期之中，使得上市公司装机容量上升到1427 万千瓦。总体而言，装机增速在电力板块内仍属较高水平，2009年计划中的装机增速为13.74%。国电电力电源结构较好，约13%的水电装机有利于防御业绩对燃料成本的波动性，同时40%以上为坑口电厂，具有一定成本优势，但也使得公司的业绩稳定性较一般火电企业高。 考虑到目前煤价难以继续下行，反而有微幅上升的态势，海通证券预计公司2009 年到2010 年的eps 为0.23 元和0.31 元，对应2009年为28 倍市盈率，在国电集团实质注入资产前，给予“中性”评级。 海通证券：上调航运行业的评级到“增持” 海通证券6月1日发布投资报告，针对BDI 轻松站上3500点，上调航运行业的评级到“增持”。 5 月29 日，BDI 指数一举跃过3000 点，轻松到达3494点。海通证券认为：（1）铁矿石谈判，中国拒绝接受日韩的降价幅度，仍然坚持“以量换价”原则。目前，谈判已经到了最后关头，日韩谈定后仅剩中国孤军作战，6月底之前应见分晓。中国的进口铁矿石价格至少下降33%，上半年铁矿石进口创新高，海通证券继续看好下半年的铁矿石进口量。（2）航运指数从663点反弹至今，航运股并未有太强烈的反应，上涨幅度落后大盘。市场对反弹高度始终表示怀疑。而BDI目前如此强劲的上涨，将令市场不得不重新审视航运板块的投资价值。（3）预计中国远洋(13.72,0.98,7.69%)半年报仍然亏损，但公司FFA 按照BDI200 点计提拨备，如BD保持在3500 点以上，公司三季度很有可能冲回FFA 计提的损失，从而在三季度实现盈利。 海通证券上调航运行业的评级到“增持”，建议买入中国远洋（601919.SH）、中远航运(11.04,0.54,5.14%)（600428.SH）。 |
