| 【核心提示】尽管６月公开市场到期资金量较５月减少７９０亿元，但仍然维持高位。据统计数据显示，６月份公开市场到期资金量为６６３０亿元，资金的宽裕局面不改。根据证监会新规，自６月１日起，拥有１００万元以上资金的投资者可参加"一对多"业务，而以往，这一门槛定格在５０００万元。国信证券预测，专户理财有望为Ａ股引入２０００亿-３０００亿元资金，成为市场的又一支"超级主力"。分析人士称，无论是创业板还是主板谁率先打响IPO第一枪，对基金而言，尤其是对处于建仓期的新基金而言，都将带来买入契机。 导读：. ６月公开市场到期资金６６３０亿 资金的宽裕局面不改 基金"一对多"专户理财新规今起实施 市场有望再获３０００亿资金 新基金正处建仓周期 中期上行趋势没有改变 逾两成公司中期预增 基金盯紧中报"黑马" 新基金瞄准泛通胀概念 金融、地产等或成主导 ６月公开市场到期资金６６３０亿 资金的宽裕局面不改 尽管６月公开市场到期资金量较５月减少７９０亿元，但仍然维持高位。据统计数据显示，６月份公开市场到期资金量为６６３０亿元，资金的宽裕局面不改。 据《大众证券报》消息，统计显示，６月份到期的资金中，到期票据为３３３０亿元，而到期正回购为３３００亿元。而从各周来看，到期数量分别为１６４０亿元、１５５０亿元、１７９０亿元和１６５０亿元，呈现明显的波浪型。 而在４月份新增信贷回归到正常水平之后，央行明显放松了公开市场回笼力度，根据Ｗｉｎｄ的统计，５月央行累计在公开市场中净投放１０２０亿元。(深圳商报)々 基金"一对多"专户理财新规今起实施 市场有望再获３０００亿资金 根据证监会新规，自６月１日起，拥有１００万元以上资金的投资者可参加"一对多"业务，而以往，这一门槛定格在５０００万元。国信证券预测，专户理财有望为Ａ股引入２０００亿-３０００亿元资金，成为市场的又一支"超级主力"。 一个十分值得注意的迹象是，在《基金经理注册登记规则》于４月１日实施后，基金经理变更频率并未降低，近期发生变动的基金经理中，近８０％并非是离开基金公司，而多是为专户理财等业务做准备所致。 来自《华夏时报》的报道称，５月２６日，北京一家基金公司的副总经理向记者指出，去年以来，各家基金公司不俗的专户理财业绩都让他们底气倍增。 记者注意到，耀皮玻璃最近公布的季报和年报均透露出，去年其委托易方达和交银施罗德基金管理的两只专户产品均取得了不错收益。目前，耀皮玻璃有意让这两家公司继续管理其专户资产。 当日，记者同时从广发基金采访获悉，该公司近日也接受了两笔共计１．５亿元的专户委托资金。 在国信证券基金分析师杨涛看来，按美国市场专户理财规模约是共同基金１／１０、股票型基金１／５的比例测算，长远看，专户理财有望为Ａ股市场引入２０００亿～３０００亿元资金，成为市场的又一支"超级主力"。 建信基金专户理财部副总监邢悦青向记者指出，注入专户的资金，可能有不少是从现有的开放式基金转投而来。这意味着，部分原先随时可能流动的资金将相对稳定。(深圳商报)々 新基金正处建仓周期 中期上行趋势没有改变 据劳动报，尽管不久前传来IPO即将开闸的消息，上周股市并没有被其压垮，沪市最终反而从前一周的1597点上涨到上周的2632点，周K线上再度拉出上涨35点的周阳线。种种迹象表明，新股的重新开闸，未必能够轻易改变已经形成的上升趋势。 上升趋势已初步形成 回顾1664点以来的走势，沪市在犹犹豫豫中逐渐走出了一轮强劲的上涨行情。直到上周为止，依然走在上升通道之中，期间曾经多次受到市场各方怀疑。 先是因为多次上攻2100点受挫，有人将该点位称为"天花板"，断言反弹已经结束，然而春节过后，大盘一举攻上2100点。当大盘上攻2400点受挫后，又有人声称该点位肯定是头部，至少是上半年的顶，然而经过一段时间的调整蓄势，大盘不但走上2400点，还突破了年线的阻力。 当大盘上攻到2600点附近，在2579点遇阻回落后，又有人信誓旦旦表示，由于上升5浪已经走完，B浪反弹彻底结束，C浪下跌将开始；但大盘在跌破5日、10日、20日和30日均线后，大盘又神奇地收复所有均线，上攻至2688点。 随着大盘从该点位回落，恰恰遭遇IPO即将开闸的消息，有人断言这一回行情肯定完了，未料上周市场居然如此强势。 恰逢新基金建仓 为什么大盘会如此顽强地一路上涨呢？ 原因在于上升趋势一旦形成，其惯性的力量是巨大的。我们注意到，当大盘从6124点下跌后，虽然大盘出现过一次次反弹，甚至因为政策面上的重大利好出现过极为强劲的反弹，但因为下跌趋势已经形成，政策之手也无能为力。而此轮上升趋势形成后，虽然深交所发表过几篇提示风险的文章，但政策面上鼓励做多的势头依然十分明显。所以要从根本上逆转上升趋势仍无从谈起。 而且由于此轮行情是在一片看空声中摇摇晃晃上涨的，许多不坚定的持股者屡屡被摔出场外，成为踏空一族，所以大盘涨了1000多点后，市场真正获利者其实并不多。 另一方面，由于近来新基金发行再度热销，某只创新型基金一天被抢购了近150亿元，而近阶段发行的新基金已经募资近千亿元，新基金正处于建仓周期，这就造成了基金和踏空的个人投资者每逢大盘下跌便入市抢筹码的局面。这正好解释了为何大盘回调的时间和幅度越来越短的问题。 回调时间越来越短 从技术面看，由于中线趋势向好，大盘每一次回落的幅度和时间已经变得越来越短。例如2100点到1814点的调整用了16个交易日，跌了近300点；2404点到2037点的调整，用了11个交易日，跌了近400点；而2579点到2372点的调整，只用了5个交易日，跌了近200点。均线的支撑力也从先前的60日均线上移到30日均线附近。而上周一的大盘调整也恰好到30日均线附近被拉起。 当然，由于投资者对新股开闸依然心存疑虑，后市大盘震荡难免，但在中期上行没有改变以前，人们仍然没有理由看淡后市。 々 IPO重启老基金谨慎"打新" 新基金面临建仓良机 年初至今，二级市场一直在流动性充裕与题材股活跃的支撑下震荡走高。但忽如一石搅乱池水，IPO重启一时间让投资人陷入迷茫。公募基金的心情也很复杂：老基金的管理人想着市场或将转向、业绩将被摊薄；而新基金的发行人却心中暗喜，特别是可以"打新"的新发债基。 IPO重启激辩 5月22日中国证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》，并表示在征求意见结束并正式发布后，即安排新股发行。 这一消息成为影响近期A股市场的主要因素。 很多投资者担心恢复IPO会分流二级市场资金，进而对目前来之不易的反弹局面造成大的冲击。基金公司也表现出谨慎，但总体却对中长期基本看好。 "短期而言确实会引发市场对扩容的担忧，从而对行情产生一定的负面影响。"大成基金认为。但是，"更多地体现在心理层面，而决定市场中长期走势的仍是宏观基本面。 "重启IPO本身是预料之中的，预料之外的是重启时间提前了。"华富基金研究部总监程坚表示。"在目前的市场点位，依然有持续做多的机会。" 汇丰晋信基金分析称，此次的征求意见稿意味着IPO开闸的时间可能会提前于市场预期。"但从中长期看，在目前位置重启主板IPO，显示了管理层对市场长期走势的信心。"数据显示，剔除IPO暂停一个月以内的情况，IPO共有7次暂停，每次重启后，指数并未出现大幅下跌，相反重启后一个月内上证指数涨幅高达83.3％。 新基金建仓 A股站上2600点以来，从新基金的净值增长情况来看，一直相对谨慎，建仓缓慢。分析人士称，IPO重启给市场带来的下行压力，给新基金带来建仓的好时机。 "上市公司的内在价值不仅不会由于股市再度融资而受到折价，相反，股市整体估值水平如能因此降低，将给新基金带来'价廉物美'的筹码。"一位新基金拟任基金经理表示。 他认为，无论是创业板还是主板谁率先打响IPO第一枪，对基金而言，尤其是对处于建仓期的新基金而言，都将带来买入契机。 "IPO重启对老基金摊薄的同时，也是新基金建仓的良机。"华富价值增长基金拟任基金经理季雷表示。 债基欢喜 对于可以打新股的债基而言，重启IPO将其从市场边缘再次拉回到了中心。 "对于债券基金，IPO重启将带来新的投资机会。"华富收益增强债券基金经理曾刚则对理财周报记者表示。博时信用债券基金拟任基金经理过钧则称，"新的IPO机制使发行价格市场化了，未来收益率可能会有所限制，但是总体上IPO重启对提高债券基金的业绩是比较正面的。"他还表示："按照过往经验，一般情况下，网下申购会采取保证金模式，网下中签率一般会高于网上申购。只要选择长远发展看好的公司予以申购，未来还是有望获得比较高的超额收益。" 曾刚认为，"2008年网下新股申购的收益明显高于网上收益，主要源于中签率相对于网上高出6-10倍。从本次IPO征求意见稿的改革方向看，我们预计询价机构在中签率的优势有所减弱，同时新股首日涨幅逐步下降，市况较差时不排除破发的可能，将考验投资者对新股的研究判断能力。" 但是，"目前资金面宽裕，IPO对回购利率的影响不会太大，融资打新股的资金成本低于2008年。整体上，我们认为IPO将带给债券基金新的投资机会，尤其对于小规模债基的提升效应更为明显，预计下半年获得1％-2％的净值增长。"曾刚说。 此外，由于债券市场所受宏观经济影响比较大，过钧判断，2009年、2010年要想出现单边上涨或单边下跌趋势的可能性并不是很大，市场箱形整理的可能性更大，2010年以后的经济走势会更明确。所以他比较看好目前债券市场包括信用债在内的投资机会。（理财周报）々 逾两成公司中期预增 基金盯紧中报"黑马" 一季度上市公司业绩环比好转并没有让基金放心，不少基金经理认为中期业绩才是判断实体经济好转与否的关键，不过从目前已经公布2009年中期业绩的上市公司情况来看，情况仍不容基金经理们乐观。 根据数据，截至5月31日，两市已经有584家上市公司公布了2009年中期业绩预告，其中141家公司预增、179家预亏、66家公司预告略减，值得注意的是有23家公司预告今年中期将扭亏为盈。其中基金重仓股大部分业绩表现抢眼，从结果来看，基金作为一个群体在挖掘黑马股上成绩斐然。 23家公司业绩翻倍 博时国泰华安重仓股成绩斐然 实际上，尽管总体看来形势不容乐观，但仍有23家上市公司业绩实现翻倍，其中以暂停上市的*ST中辽预增幅度最大，为39771.13%，预计今年上半年净利润为2320.5万元；ST海纳、穗恒运A分别以769.2%、550%的业绩增速紧随其后。 基金早已盯住这些个股的投资机会，提早重仓屯驻。统计显示，在这23家业绩翻倍的上市公司中，包括了金融街、深圳机场、金风科技和远望谷四只基金3月末重仓股。一季度末重仓持有金融街、深圳机场、金风科技和远望谷最多的基金分别是博时价值增长、国泰金鼎价值精选、华安宏利和泰达荷银价值优化。 四只基金重仓股中以金融街预增幅度最大，预计2009年中期净利润为69200-76120万元，同比增长400%-450%，公司表示由于公司产品以单宗大额为主，存在季度之间收入与利润的不均衡性，导致今年上半年度业绩较之2008年同期大幅增长。一季度末时已经有12只基金重仓该股，其前十大流通股东中更被基金霸去七席。持股数最多的分别是博时价值增长、诺安股票以及诺安平衡，分别为7681.9万股、4535万股和4370万股。 业绩预告公告之后，金融街一度强势上攻，一度摸高至11.6元/股的年内高位，不过5月中下旬开始跟随大盘回调，节前报收于10.1元。 深圳机场、金风科技和远望谷分别预告2009年中期业绩同比增长317%、190%-220%和70%-120%，其中深圳机场主要是2009年度兴业、浦发银行诉讼案预计负债因素不再存在，导致中期利润同比大增，风电设备供应商金风科技则因为产销旺盛，业绩大增；远望谷则受益于国家加大铁路建设市场的投入刺激了对旗下产品的需求。这三只股票一季度末分别被3只、33只和1只基金重仓持有。 华夏基金公司再显"掘黑"神通 除了以上四只股票以外，其余穗恒运A、北海港、雷鸣科化等八家公司前十大流通股东中有基金身影出现。 华夏基金公司再次发挥其发掘"黑马股"的本领，旗下四只基金出现在这些股票之中，为众基金公司之首。其中穗恒运A前十大流通股东中出现华夏红利和华夏复兴两只华夏系基金身影，分别持有820.5万股和306.7万股，列第四、五大流通股东。该公司预计今年中期净利润为7500万元，同比增长550%。华夏优势增长和基金兴华出现在北海港前十大流通股东。 阳光股份在八家公司里面最受基金青睐，前十大流通股东中出现了交银施罗德稳健配置、上投摩根双息平衡和嘉实策略增长混合四位基金流通股东。该公司预计2009年中期净利润为24000万元，主要为转让北京新资物业管理有关公司100%股权以及转让所确认的投资收益。 23家公司扭亏海富通重锤出击扭亏股 根据数据，已经公布中期业绩预告的上市公司中有23家成功实现扭亏，包括了ST万杰、ST达声、ST渝万里等九家ST类公司。 ST万杰凭借资产重组成功地从麻雀变为凤凰，预计上半年能够实现盈利。转身之后的ST万杰也被众多基金相中，成为其中唯一被基金持有的公司。值得一提的是，这四只基金均来自华安基金公司，分别是华安策略优选、基金安信、华安宝利配置和基金安顺，合计持有该公司1812.27万股，占流通盘比例的5.91%，但是华安策略优一家便持有1169.5万股。 其他14家没有披星戴月的扭亏的上市公司中，半数前十大流通股东中有基金存在。预计2009年中期列润为0-500万的路翔股份被上投摩根中小盘一只基金看中，粤传媒同样也被华宝兴业行业精选一只基金持有，该公司预计今年中期扭亏，净利润为500万-1000万。 海富通基金公司对扭亏股情有独钟，不但相中依靠重组实现业绩蜕变的华孚色纺，还盯上了郴电国际，特别是后者，被海富通系四只基金--海富通收益增长、海富通风格优势、海富通股票以及海富通精选掌握了多数筹码，总持股数为709.6万股，占其流通盘的7.67%。该公司今年上半年扭亏主要得益于去年受冰雪灾害影响，业绩基数比较低的缘故。 德豪润达"表里不一"金鹰中小盘面临考验 数据还显示，有80家公司预告今年中期业绩继续亏损，包括了30家既"披星"又"戴帽"的公司，14家"戴帽"公司。 据统计，刨去ST类上市，另外还有36家上市公司今年中期利润继续亏损，其中有9家为电力类企业，而预计净利润减少幅度最大的华电能源同样也隶属火电板块。该公司在今年一季报中透露，因煤炭价格进一步上涨、机组利用小时下降，公司今年中期净利润同比下降约990%。基金提早回避了该股，一季度末无一只基金持有其股票。 预亏公司中最为引人注目的是德豪润达，该公司在过去五个月里股价暴涨343个百分点。3月末该公司前十大流通股东中出现了金鹰中小盘、华夏平稳增长和融通新蓝筹、中小板ETFETF四只基金。 与德豪润达在二级市场表现出众形成强烈对比，公司预计今年中期业绩继续亏损500万-1000万，尽管如此，与去年同期巨亏相比，公司业绩仍实现50%-80%的增长。々 新基金瞄准泛通胀概念 金融、地产等或成主导 正在发行中的招商行业领先基金的基金经理涂冰云表示，在信贷宽松的政策主导下，全球通货膨胀未来可能是大概率事件。未来一段时间市场可能会反复游走于基本面与政策面之间，新基金将在精选行业的前提下，瞄准金融、地产、煤炭、化工等泛通胀概念的投资机会。 涂冰云表示，2009年下半年中国经济的增长将较上半年明显加快。从外围股市来看，美国股市反弹的力量并未被消耗掉，美国的货币和信贷投放也不会削弱，在全球通货膨胀未出现之前，流动性的充裕会一直充斥全球各类市场。根据一季度的数据，涂冰云判断，经济底部已经基本探明，信贷持续扩张将带来流动性的较大充裕。国内在没有看到实体经济明显好转前，短期内流动性充裕的局面不会改变，这也是机构看好后市的主因。地产、金融、煤炭、化工商业等板块将成为泛通胀概念的主导品种。 涂冰云认为，经过近半年的强劲反弹，A股1500多只股票的估值已经在70倍左右的高位，市场系统性风险随时可能出现，这也加大了普通投资者把握市场节奏的难度。对于前期暴涨的新能源板块，涂冰云认为该板块在今年可能是领先行业，但不代表新能源行业所有的股票都有机会。 （新民晚报） |
