| 南玻A(000012)主要从事高级浮法玻璃原片、工程玻璃、精细玻璃、汽车玻璃、新型电子元器件及结构陶瓷材料产品的研制、开发以及生产经营，玻璃幕墙工程的设计与安装及投资控股兴办实业等，是国内的玻璃行业龙头，超薄浮法玻璃在国内属领先水平，传统玻璃深加工保持国内领先地位。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.52、0.75和0.88元，对应动态市盈率为36、25和21倍；当前共有17位分析师跟踪，3位分析师建议“强力买入”，10位分析师建议“买入”，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.06。 1季度的实际经营情况好于季报所反映的利润下滑水平。09年1季度公司营业收入8.69亿元，收入同比减少11%主要是因为浮法玻璃价格同比有较大回落。1季度公司实现净利润0.62亿元，同比大幅减少68.68%，若扣除非可比因素后，公司1季度正常经营活动的净利润实际减少幅度在30%左右，略好于市场预期水平。导致公司1季度账面净利润大幅降低的非经营性不可比因素主要有三方面：1)公司08年同期转让南玻电子产生3700万投资收益；2)公司08年同期因汇兑收益原因其财务费用比09年1季度要少约3500万；3)09年1季度公司同比多确认了与股权激励相关的1500万管理费用。 工程玻璃稳健发展，光伏产业成为未来看点。工程玻璃中的中空玻璃和Low-E玻璃作为节能玻璃品种，未来可受益于国家节能政策。公司在工程玻璃行业一直处于技术龙头地位，目前拥有四个工程玻璃生产基地，包括成都、吴江、天津以及东莞，合计产能1150万平方米。公司规划的完整晶硅电池产业链，包括15.8万吨/年的超白压延玻璃、1500吨/年的多晶硅、160MW硅片加工、25MW的太阳能光伏电池。目前超白压延玻璃和太阳能光伏电池都已经投产，多晶硅已于2008年12月底产出第一炉多晶硅。就薄膜电池而言，公司深圳生产线具备生产超白浮法玻璃的能力，同时还计划引进一条年产46万平米(3450吨/年)太阳能薄膜电池用TCO玻璃生产线，预计2009年6月建成投产。 天相投顾认为，09年二季度公司业绩提升可能性较大。随着玻璃价格的触底反弹，公司的营业利润将得到一定的改善。虽然纯碱价格的震荡和重油价格的上涨将会对公司盈利能力产生消极影响，但随着国家基础设施投资政策的实施、国家民生政策落实、对于光伏产业的扶持、3G产业的发展和房地产市场的反弹都将成为公司向好的动力。 风险因素：经济复苏前景的不确定性；新能源项目进展的不确定性。 ★★★★★青岛软控(20.85,0.08,0.39%)(002073)：跨行业发展取得重大突破 青岛软控(002073)主要从事机械设备、模具、计算机软硬件、大规模集成电路、自动化系统、网络及监控工程的设计、开发、生产、销售等。其中，设备制造业占营业收入的59.88%，软件业占32.62%。是目前国内唯一专业服务于轮胎橡胶(6.09,-0.09,-1.46%)行业的上规模软件企业。拥有26项软件著作权、18项实用新型专利。其QLP系列轮胎动平衡试验机已完全替代进口产品。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.91、1.16和1.53元，对应动态市盈率为23、18和14倍；当前共有17位分析师跟踪，9位分析师建议“强力买入”，7位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.53。 公司获得重大合同，跨行业发展取得重大突破。公司公告已签署青岛伊科思新材料股份有限公司10万吨/年异戊橡胶联合装置一期3万吨/年项目的设计、设备制造、设备材料采购、安装及服务合同，合同金额为26110万元。 公司主营业务一直为面向橡胶行业提供应用软件及数字化装备，该项目的实施标志着青岛软控的核心技术已经由原先的橡胶轮胎子行业应用到化工行业其它领域，核心技术跨行业系统应用，大大拓展了公司发展空间，有利于公司保持持续的快速增长。 上海证券认为，从项目的计划进度和付款条件来看，项目竣工日期为2010年4月30 日，公司有望在2009年将全部设备及主要材料运达达项目现场，即根据合同可获得60%的项目款，约15,666万元；加上跨期订单金额较大，预计有112,963万元以上，其中跨期到2009年需要执行的订单金额约56,411万元，以及考虑未来市场需求的进展，公司2009年及未来2-3年业绩有望稳定增长。 广发证券表示，公司的应用软件及橡胶装备主要面向橡胶、轮胎行业，近年来，子午线轮胎行业一直保持了较快的发展，但是受全球金融危机的影响，轮胎行业也受到较大冲击，产业由前期的全行业快速扩张转变为理性发展，目前促进轮胎行业发展的主要因素并未发生根本变化。公司订单饱满，预计2009年仍将保持30%以上的增长幅度，其中裁断机/内衬层系统和检测设备增长较快。 公司作为国家规划布局内重点软件企业、国家重点高新技术企业和国家火炬计划软件产业基地骨干企业，是橡胶轮胎信息化应用领域的龙头企业，在核心应用软件方面具有世界先进水平。上海证券称，公司近期增长无虞，长远发展可期，预期未来6个月公司目标价格为33.5-38元/股，首次评级为“超强大市”评级。 风险因素：目前存在机械加工能力不足的风险；快速扩张过程中管理能否同步提高的风险。 |
