| 国金证券(37.17,0.33,0.90%)：纺织服装行业5月月报，建议关注七匹狼(13.80,0.00,0.00%)、安踏、美邦、报喜鸟(11.80,-0.30,-2.48%) 国金证券5月27日发布投资报告，认为行业整合可能给诸如七匹狼（002029.SZ）这样的品牌企业带来更多机会，建议关注七匹狼、安踏（2020.HK）、美邦（002269.SZ）、报喜鸟（002154.SZ）。 国金证券指出，09 年3 月出口出现反弹，但4 月出口有所回落，纺织品服装当月出口120.7亿美元，其中服装68.2 亿美元、纺织品52.5亿美元，分别下降13.1%、12.3%和14.1%，服装单月同比增速由3 月的增长9.3%转变为下降12.3%。 3-5 月是传统出口旺季，再加上恐慌心理消除，出口自然迎来“小阳春”，但出口真正的复苏可能需要到3 季度时才能看出端倪，3-4月出口增长随后有所回落也属正常，毕竟复苏之路漫长。出口环比增长是必然，与出口周期有关，国金证券表示不能通过环比增长来预判出口复苏到来。 4 月全行业固定资产投资完成额开始反弹，单月全行业完成248.4 亿元，同比增长10.4%，其中服装行业81.8亿元，单月同比增长21.8%，重新达到两位数增速；纺织业148.2 亿元，单月增速也从3 月的8.2％提高到10.9%，只有化纤业继续下降。 由于复苏迹象尚不明显，国金证券仍维持之前的行业效益增长预期不变。09 年5 月由于国储抛棉，棉价趋于稳定；粘胶短纤价格上涨速度加快，5月上涨幅度达到1600 元，流通领域囤货成为粘胶短纤价格上涨的主要推动力；5月氨纶价格终于如国金预期那样上涨，上涨5000 元，达到46000元。国金证券认为未来原料价格仍可能有所上涨，但速度放缓，氨纶上涨空间可能大于粘胶短纤。 在内销市场整体相对低迷的情况下，国金证券认为行业整合可能给诸如七匹狼这样的品牌企业带来更多机会，预计2010 年业绩增速将超过09 年，6月投资策略仍看好品牌服装企业，特别是采取省级代理制、扩张风险小的七匹狼和安踏。国金证券建议关注七匹狼、安踏、美邦、报喜鸟。 |
