| 事件： 近日，湘电股份、金风科技分别公告了其在第六期风电特许权招标项目中的中标情况，从结果和预期看，我们认为有几点值得关注。 评论： 风电市场容量日益增大：第六期风电特许权招标项目为内蒙古及河北地区四个百万千瓦级风电基地所需风电机组设备招标，总规模达525万千瓦，与前几期相比，本次招标规模进一步扩大，我们认为国内风电建设仍处于提速之中，未来的招标规模仍有望增加。按照“建设大基地、融入大电网”的要求，国家发展改革委规划了几个千万千瓦级和数个百万千瓦级风电基地的发展目标，倾力打造“风电三峡”。目前，甘肃酒泉地区千万千瓦级风电基地建设工作进展最快，已完成了第一期20个开发项目总装机规模380万千瓦的特许权招标，河北、内蒙古、江苏沿海、新疆等千万千瓦级风电基地的规划工作也已相继展开。 竞争不断加大：与第五期招标相比，本次招标的中标对象有所增多。在第五期中，虽然重庆海装也有中标，但其份额微乎其微，主要由华锐、金风、东汽三巨头垄断。本次招标中，虽然三巨头仍然占据份额的主要部分，但湘电股份、浙江运达、广东明阳等企业却新加入进来并占有了部分市场份额。我们认为，今后随着市场容量的增加，预计仍会有新的厂商加入进来，竞争将进一步加剧，但拥有自主创新能力强、产品可靠性与维修服务强、产业链控制好的企业仍会占据市场的主导地位。 投资评级：虽然国内风电行业在不断加大的政策扶持下仍会保持较快的增长，但我们认为目前行业整体估值已偏高，风险正在加大，我们下调行业的投资评级为“中性”。 |
