| 评级：增持 评级机构：申银万国(4.33,0.07,1.64%) 公司在经历多年的增长后，进入了发展新阶段，其业绩增长模式在“量”与“质”上均具有可持续性。在量的增长上，公司通过持续丰富产品线、优化产品结构，并凭借外延收购来实现规模和份额的扩张；在质的增长上，公司则通过向服务转型，以及加强分销力度等措施来提高人均单产。 在这一轮金融危机中，大量中小企业因经营处于困境而缩减IT开支，但出于提高效率、节省成本的考虑，又有一部分新增的IT需求，并且出现了客户重新评估和更换供应商的趋势，客户更加重视性价比和服务，本土优势厂商的市场份额有继续扩大的态势。在这种背景下，公司收入增速持续快于行业整体增速。在整个管理软件市场中，公司占有率也从2007年的20.6%上升到2008年的21.3%。 作为行业领导厂商，公司在不利的市场环境中优势地位明显加强、持续发展能力提升，具长期投资价值。预计公司2009、2010年主营EPS分别为0.60、0.78元，维持“增持”评级。 |
