| 投资要点 “秘密武器”开始投放，徐总的人脉资源成为酒鬼酒再造营销体系的基础。高端、超高端白酒的奢侈品特性，使得酒鬼酒可以适当摆脱传统营销渠道的限制，独辟蹊径促进酒鬼酒的发展。 在营销环节开展工作，从侧面说明徐总已经将内部管理基本调整到位。酒鬼酒在中糖入主以后，内部管理已经有了较大提升；徐总自年初加盟酒鬼酒后，对公司内部管理再次优化调整，所谓“攘外必先安内” 。加大营销环节投入，从侧面证明公司内部管理基本到位，能够满足大范围开展营销工作的要求。 成熟的白酒营销体系建设经验和品牌建设的经典案例为酒鬼酒提供良好的后发优势。白酒产业多年的发展，积累了大量的营销体系建设、品牌发展方面的经验和经典案例。这些经验和案例，为酒鬼酒实现“中兴”奠定了很好的基础。借助非传统白酒营销渠道运作超高端白酒就是一个很好的例子。 存在风险： 秘密武器如何落地需要持续关注。 综合评价及评级调整： ■鉴于公司在白酒营销环节的拓展，我们调高公司 2009 年、2010 年的盈利预测，09 年、10 年的 EPS 分别为 0.3388 元、0.6387 元，以 2009 年 5月 25 日收盘价 11.18 元计算，09 年、10 年动态市盈率 32.99 倍、17.50倍，给予“谨慎推荐”评级 |
