| 长城开发(000021)(进入该股吧，新版行情)继昨日涨停后，今天开盘即快速上行至涨停，尾盘涨停打开，最后收升8.02%，换手率5.39%，成交有所放大。在台湾代工厂08年收入和利润下滑的背景下，公司主营仍然维持了高速增长，新产品、新客户增强了公司抵御风险的能力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.35元、0.45元和0.62元，对应的动态市盈率为31、24和17倍;当前共有7位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，4为分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.43。 受08年金融危机影响，电子产品代工企业遭遇生存危机，尤其是台湾代工企业较为萧条。与之不同的是，长城开发作为国内最大的电子产品代工厂，08年扣除非经常性后的净利润仍然保持了30%以上增长，其收入和净利润的增长主要得益于新产品和新客户的开拓。其传统的代工产品包括内存条、电子产品加工、超级电容模块组装等，目前已拓展至手机、U盘、通信设备板卡等，后续有望拓展至国内其他厂商手机组装领域。 值得注意的是，作为一家IT产品的制造企业，在08年金融危机之后，其账面现金余额接近14亿，且无银行负债，充裕的现金流为公司后续业务的扩张奠定了基础。而公司09年也将进行相关生产线的扩产，目前公司订单较为充裕，各条生产线开工率较高，表明公司产能利用率达到较高的水平，这与台湾代工厂商进行大量裁员形成了鲜明对比。 长江证券表示，在全球智能电网改造加速的背景下，公司智能电表业务有望在2010年迎来爆发式增长，长远看，智能电表将成为公司业绩增长的引擎。智能电表是公司另一大主营业务，虽然目前收入占比较少，但由于其毛利率较代工业务高出很多，预计其净利润率为14%左右，目前智能电表净利润占比约为15-20%之间。 中金公司判断，随着下游国内PC行业需求逐渐回暖，公司业绩有望逐季回升。根据公司与希捷签订的供货协议，2季度PCBA订单将环比增长21.7%，并有望实现更快增长;开发磁记录也有望受益需求回暖，中报实现扭亏;OEM业务下游客户更加多元化，有望受益与中兴通讯板卡业务的合作，而有较好的增长;智能电表业务在经历了1季度的传统淡季之后，也有望逐渐提速。 长江证券称，考虑到智能电表出现加速成长，公司业绩将会出现高速增长态势，长城开发是具有攻击性的投资品种。中金公司认为，但由于受经济危机影响，国际PC行业需求尚存在一定不确定性，公司09年全年业绩仍有同比下滑的风险，因此暂时维持“中性”评级。但考虑到智能电网建设对于公司的长期利好，建议投资者注意相关投资机会。 |
