| 周二我国A股市场总体呈平开震荡，尾盘跳水的态势。昨日英美两国股市休市，而受到昨日欧股收于平盘的影响，并承接近期以来的震荡走势，沪深两市大盘指数今日双双基本平开，随后双双围绕昨日收盘价展开震荡，直到尾盘两市大盘指数又双双跳水。总体来看，调整格局仍然没有改变。两市成交量较上一交易日基本未出现太大变化，显示投资者目前情绪稳定。 上证指数今日仍然围绕2600点做多空争夺，沪指今日低开于2615.01点。紧接着在一波调整之后在20日均线的支撑下，指数再度企稳，部分止跌反弹带动股指出现一段快速上涨，市场逢低买盘逐步涌现推动股指盘中震荡反弹，2600点失而复得，沪指顺势翻红，并达到了今日最高点2618.80点，但随后再度进入调整格局之中，指标股快速下挫带动股指盘中出现一段跳水走势，短线获利盘纷纷兑现，市场抛售压力沉重导致股指反弹受阻，个股分化加剧，加上量能不足，指标股的冲高回落、小盘股的纷纷调整、市场抛售压力等一系列因素仍然对沪指构成了向上的压力，受制于此，上证指数于尾盘翻绿并跌破2600点大关，并在收盘前一刻跌至今日最低点2585.91点。总的来看，沪指目前上方以5日均线为压力，而下方以20日均线为支撑，后市或将继续震荡调整。然而指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有进一步回调需求，但上方3215.50点的缺口同样需要弥补，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报2588.57点，较上一交易日收盘价下跌21.44点，跌幅为-0.82%，成交1192.79亿。 今日深证成指走势较上证指数略弱，地产指数的拖累对这一状况的造成难辞其咎。深证成指今日早盘低开于10176.64点，但在中小板指数发力的带动下，深成指也大幅拉升并再度翻红，直上升至今日最高点10207.89点，随后由于物业税的开征对地产市场造成了一定的负面冲击，在此影响下，地产板块深度回调，并拖累深成指在尾盘进一步跌至今日最低点10006.48点，最终在万点大关处得到支撑。总的来看，今日深成指上方以5日和10日均线为压力，下方以20日均线和万点大关为支撑，后市或将继续围绕万点大关展开震荡调整。虽然上方10646.45点的缺口或许暗示指数仍将重心上移，但前期深成指7266.41点的缺口却暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报10022.30点，较上一交易日收盘价下跌159.86点，跌幅为-1.57%，成交729.24亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票773家，涨停个股35只，其中有16只股为S、ST、*ST类股，而高淳陶瓷已经是连续四个交易日涨停。两市共计下跌股票686只，其中跌停股票仅3只，分别为因前期超涨被停牌的莱茵生物、以及*ST国药和*ST张铜。 就板块来看，受到智能电网规划或7月份出台，总投资有望超过4万亿消息的刺激，发电设备板块个股开盘后大举走高成为目前市场最大的热点，许继电气、东源电器、智光电器、置信电器涨停，国电南自、深圳惠程、荣信股份等等个股也涨幅居前。新能源产业振兴规划尚在酝酿当中，财政部对于新能源产业的补贴政策已经先期露出一角，受此消息影响，今天新能源板块再次活跃，江苏阳光、北海国发、中材科技等个股涨幅超过5%。汽车和航天军工板块今天也表现不错，东安动力、航天机电、江淮汽车、申华控股、华东电脑、航天长峰等个股涨幅均较大。此外，受到云计算已经悄然渗入IT行业消息的影响，电脑板块今日也表现抢眼，该板块涨停个股6只，而涨幅在8%之上的就有10只。而今天表现较差的则是煤炭、有色和房地产板块，这三大板块在尾盘的杀跌尤其凶猛。总的来看，今日电气设备、计算机软件、计算机应用服务、计算机硬件、林业、电子元器件等板块涨幅居前，而煤炭、房地产、证券、银行、保险、钢铁、有色等权重板块表现较弱，对股指有一定程度的拖累。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除了停牌的3只股票外，收盘仅有4只权重股上涨，有43只权重股下跌。可见在今日权重股中空方力量占优，后市关注权重股动向，把握热点切换节奏。 就消息面来看，1、五月中旬全国发电量降幅收窄至0.57%;2、今年经济体制改革意见公布，资源价格改革在即;3、上海国际航运仲裁院今日正式揭牌;4、中国将继续出台扶持政策，促进服务外包产业发展;5、新能源发展规划即将出台;6、广东20亿地方债用于港珠澳大桥;7、中国将继续出台扶持政策，促进服务外包产业发展。 震荡市仍然在持续，目前市场似乎再次来到了一个反弹行情的调整期，而这种调整自大盘从去年11月反弹以来似乎就是一个普遍的现象：市场在去年11月进入反弹周期之后，在12月进行了调整;紧接着在今年1月和2月反弹之后，2月下半月再次调整;紧接着在3月再度反弹之后，而在4月下半月再次调整。可以发现，上述市场的调整一般用时都在半个月左右，若果真如此，那么本轮自5月19日以来的调整至少在短期内仍将持续，因此本轮反弹行情是否已经结束还很难下定论。 近两年来我国市场呈现出了非常大的波动性：中国股市在2008年一落千丈，上证综指全年跌幅逾60%，为当年全球表现最差的主要市场之一;但进入2009年受流动性充沛及对经济复苏前景的预期，沪综指又领先全球其它市场，率先上扬，今年以来涨幅已超过40%。我们认为之所以会出现这种情况，是因为同欧美以及日本等成熟市场不同的是，我国是新兴加转轨的市场，波动性会相对更大。不过就近期来看，A股自底部开始已有相当涨幅，虽然我们认为短期的波动较难预测，但由于中国经济前景向好，中长期来看，目前仍面临着较好的投资机会。 之所以A股市场的短期波动难以预测主要是因为我国政府为抵御全球金融危机和经济下滑，采取了一系列刺激经济的政策，而这些政策绝大多数都是短期政策，并不能纳入我国经济可持续发展战略的主流。比如投资品及相关行业将受益于政府投资，内需型行业将受益于产业转移。受政府投资的推动，投资增长将快于消费增长，投资品及相关行业将明显受益。 反映在我国A股市场上，由于投资完成额中60%左右是建安工程，因此建筑业将首先受益;其次投资增长带动投资品销量的回升，直接推动重工业的增长，重工业的增长率将超越轻工业;第三，设备行业也将明显受益。从盘面上来看，近期的热点如发电设备、家电、小排量汽车、农产品加工、纺织服装、轻工等行业的强劲走势仍然应归因于国家政策的带动，而并非由其本身业绩得到改善而推动。 在短期政策的推动下，虽然上述行业在市场上表现突出，我国经济也仍在从2008年第四季度急剧陷入的萧条中复苏，但复苏的速度已经放慢，一些领域的复苏势头甚至出现了逆转，其中造船和大宗商品相关行业的复苏放缓情况尤其严重，而且自4月下半月以来中国经济已明显降温，电子产品和百货店销售势头双双下行，而数据也显示原材料和电力行业的增长速度在放缓。 我们认为，无论是4万亿投资还是十大产业振兴规划，政府的短期刺激经济政策已经体现出了政府对经济的强大调控能力，信心危机带来的问题已经基本解决，现在有空间让政策更关注中长期的结构调整，政策导向应该从危机管理模式转向支持可持续复苏模式。举例来说，如果政府对短期的经济刺激过大，那么产能过剩的问题将会延续甚至加剧，进而导致资金的浪费、银行资产质量问题和今后不可避免的再次调整。就经济发展的整体而言，这是得不偿失的。 综上所述，我们初步判断，如果5月份的宏观经济数据显示我国经济的基本面在相关行业的带动下取得了进一步的好转，比如PMI指数继续保持在50的上方，那么我国的经济政策很有可能将会出现微调。这些微调或许在短期内会给A股市场带来一定程度的波动，但由于这些可能的微调是在市场信心已经企稳的情况下所采取的措施，并且和国家的可持续发展的长期战略相结合的，所以这也将会带来长期的投资机会。 |
