| 国金证券5月26日发布投资报告，给予上海电力（600021.SH）“买入”评级。 国金证券指出，公司将在 09 年迎峰度夏和10年世博会召开前把剩余小机组全部关停；与此同时大漕泾和吴泾热电改造的大机组将投产。随着小机组关停和大机组投产，公司基本面在 2010年起发生质变，发电机组盈利能力同比变化很大。因此，对上海电力估值应该用能反映公司未来盈利能力的10 年业绩，而不是用不能反映公司未来盈利能力的09 年业绩。 市场目前并未认识到这一点，仍按09 年业绩对其估值，估值错位带来投资价值，开始修复估值错位则带来投资机会。经过测算，公司 2010年业绩受小机组关停、大机组投产时间影响较大，在谨慎、中性和乐观的不同时间假设下，公司2010 年EPS 分别为：0.232 元、0.334 元和0.373 元。 对应 20x10PE，4.64 元为公司股价提供了充分安全边际，6.68 元提供目标价格中枢；公司目前股价4.60元，国金证券给予“买入”评级。在对小机组关停、大机组投产时间的中性假设下，国金证券预计公司2009-2011年EPS 分别为0.053 元、0.334元和0.427 元。 国金证券：国务院发布“关于2009 年深化经济体制改革工作的意见”，各子行业龙头都可能受益 国金证券5月26日发布投资报告，针对国务院发布“关于2009年深化经济体制改革工作的意见”，认为各子行业龙头都可能受益，如雅戈尔(11.24,-0.05,-0.44%)（600177.SH）、杉杉股份(15.78,-0.23,-1.44%)（600884.SH）、七匹狼(13.91,0.18,1.31%)（002029.SZ）、伟星（002003.SZ）、报喜鸟(16.02,0.22,1.39%)（002154.SZ）、美邦（002269.SZ）、鲁泰（000726.SZ）、江苏阳光(6.42,0.37,6.12%)（600220.SH）、孚日股份(10.71,0.23,2.19%)（002083.SZ）、大杨创世(8.25,0.12,1.48%)（600233.SH）等。 国金证券指出，国务院发布“关于2009年深化经济体制改革工作的意见”，如果意见确实得到认真实施，将解决纺织行业长期发展战略难题。1、通过环保、政府职能转换等改革，可以改变行业竞争过度无序的状况；2、激发投资活力、拓宽民间资本投资渠道、推动服务业和非公有经济发展，纺织龙头企业经过近20年发展，积累了大量富余资金，迫切需要寻找新的投资方向，如果能够进入重要经济领域，这些企业丰富的市场经验和充足的资金将给企业、行业和国家带来活力；3、提高居民消费意愿和能力，有助于服装品牌的发展，有助于内销市场的开拓；4、构建现金金融体系，有助于解决占行业绝大部分的中小企业资金问题，中小企业是纺织行业的源头活水。 国金证券表示，意见落实需要时间，行业和企业短期内难以受益。但从长期来看，各子行业的龙头企业都可能受益，如雅戈尔、杉杉股份、七匹狼、伟星、报喜鸟、美邦、鲁泰、江苏阳光、孚日股份、大杨创世等。国金证券称期待意见的更多细则和具体实施方案的出台。 |
