| 中国证券网消息 花旗集团：将中国海洋石油评级降至“沽售” 花旗集团5月26日发布投资报告，将中国海洋石油(00883.HK)评级由“买入”降至“沽售”，目标价为7.40 港元。 花旗预期，中海油出厂油价为每桶73 美元至78 美元，远高于欧洲及美国同业每桶65 美元的价格，此外该公司近三年投资的几项大型项目提高其经营成本。 花旗认为，中海油发展前景良好，并具良好的成本控制能力。 摩根士丹利：将中国动向评级升至“增持” 摩根士丹利5月26日发布投资报告，将中国动向(03818.HK)的评级由“大市同步”升至“增持”，目标价由3.42 港元升至5.40港元，李宁(02331.HK)的评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价由15.50 港元升至20.50 港元。 摩根士丹利表示，内地品牌运动服装行业近期展望为乐观，在需求方面，零售需求料已度过最低迷时期，过去两个月已现增长迹象，至于供应方面，由于今年下半年交货的国际品牌订单大幅下降，至今年年底，内地品牌运动服装料将完成库存消化。 摩根士丹利上调3 家中国主要品牌运动服装公司的目标价，指其盈利将好转，将中国动向(03818.HK)的评级由“大市同步”升至“增持”，目标价由3.42港元升至5.40 港元，李宁(02331.HK)的评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价由15.50 港元升至20.50港元。至于安踏体育(02020.HK)的评级则为“增持”，目标价由5.90 港元升至10.20 港元。 摩根士丹利：将联想集团评级升至“与大市同步” 摩根士丹利5月26日发布投资报告，将联想集团(00992.HK) 目标价则由1.30 港元，大调升至2.70 港元，投资评级升至“与大市同步”。 摩根士丹利表示，联想集团去年第四季录得亏损，预期正开始进入盈利温和上升周期，料今年第一季亏损收窄，第二季则可望达到收支平衡。 大摩认为，联想毛利率已经见底，未来有更佳成本控制，资本开支节省会有更大进展，因今年第二季重组工作会完成，个人计算机市场亦于今年第一季见底，联想销售中有40%集中于内地市场，其复苏速度较全球平均为快，料联想于2010年会录得盈利，2011 年盈利复苏更强，因资本开支效益增大，个人计算机市场继续复苏。 大摩调低联想2010 年每股盈利预测35%，2011 年则调高22%，而目标价则由1.30 港元，大调升至2.70 港元，投资评级升至“与大市同步”。 高盛证券：把联想集团评级上调至“买进” 高盛证券5月26日发布投资报告，把联想集团(00992.HK)评级从“持有”上调至“买进”﹐目标价从1.80 港元上调至4.00港元﹐把股份纳入确信买入名单。 高盛证券表示，联想具有扭亏为盈题材﹐有切实的推动因素，其利润将在2009/2010年逐步上升，因为个人计算机需求稳定下来，尤其是中国内地市场；毛利润率也将从极低水平上反弹；经营支出每年减少3 亿美元；新策略似乎可行。 更为重要的因素是，预计Windows 7 将与老旧商业计算机一道触发2010年下半年出现下一轮计算机升级周期。联想将从商用计算机潜在升级中获得巨大收益。 摩根大通：将雨润食品评级调高至“中性” 摩根大通5月26日发布投资报告，将雨润食品(01068.HK)评级由“减持”调高至“中性”，目标价由8.00 港元上调至10.70港元，因为认为内地猪肉价格料已见底。 摩根大通指出，H1N1 甲型流感及“瘦肉精”事件，导致内地猪肉价格快速下滑，料已见底，政府出手调控猪肉价格的时间料将较预期为早。 摩根大通并表示，雨润今年上半年盈利虽将低于预期，但下半年表现料将强劲，足以弥补因此上半年的损失。 高盛证券：将内地房地产行业评级调高至“吸引” 高盛证券5月26日发布投资报告，将内地房地产行业评级调高至“吸引”。 高盛证券表示，基于预期房价前景较佳，而且可恢复发展商毛利、收购土地节奏加快，令资产净值增长恢苏，于假设09年度房价下跌幅度减少（由原先预期下跌5%至15%，调整至下跌0%至10%）、预期房价上、新收购带来潜在资产净值提升2%至11%后，将内房股12个月目标价调高17%至1.36 倍。 高盛又指，存货减少（现时于主要城市为17 个月，1 月份时为22个月），以及内地经济复苏，有助房屋供求关系前景更佳，由于盈利能力及现金流改善，预期内房股将加快土地收购以扩张其市占率，将目标价设于2010年底资产净值折让10%。 高盛表示，偏好一些低成本土地储备较多的内地发展商，将远洋地产(03377.HK)评级由“沽售”调高至“中性”，并剔出确信沽售名单， 目标价从4.16港元上调至8.42 港元。将方兴地产(00817.HK)评级由“中性”降至“沽售”，目标价从2.33 港元上调至3.01 港元。 高盛证券维持雅居乐地产(03383.HK)、世茂房地产(00813.HK)、富力地产(02777.HK)、深圳控股(00604.HK)评级维持于“买进”，目标价分别由6.60港元、9.54 港元、13.86 港元、2.70 港元上调至11.68 港元、16.00港元、22.14 港元、4.73 港元。并将世房纳入确信买入名单。 高盛对碧桂园(02007.HK)、中国海外发展(00688.HK)、SOHO中国(00410.HK)、瑞安房地产(00272.HK)、上海复地(02337.HK)、合景泰富(01813.HK)、绿城中国(03900.HK)维持“中性”评级，目标价分别由2.85港元、11.70 港元、3.83 港元、3.35 港元、1.58 港元、2.81 港元、4.00 港元上调至3.95 港元、18.27 港元、6.05港元、5.29 港元、2.69 港元、5.86 港元、9.44 港元。另外将华润置地(01109.HK)评级维持于“沽售”，目标价由8.86港元上调至16.43 港元。 摩根大通：把华润创业评级下调至“减持” 摩根大通5月26日发布投资报告，把华润创业(00291.HK)评级从“增持”下调至“减持”，之前公司公布第一季度经常性利润比上年同期下降29%至3.66亿港元。 摩根大通表示，虽然饮料和内地超市业务表现良好，但纺织和食品等其余业务表现令人失望。小摩指出，华润创业现价相当于2009 年市盈率21倍，而内地零售股的平均水平为16 倍。 摩根大通称，由于预计今年利润无增长，因而认为华润创业已充分估值，把评级下调至“减持”。摩根大通在对内地消费股重新评级后，把华润创业目标价从13.50港元上调至16.00 港元。 中银国际：调高华润创业评级至“持有” 中银国际5月26日发布投资报告，调高华润创业(00291.HK)目标价由10.10 港元，升至14.80 港元，投资评级亦由“沽售”，调升至“持有”。 中银国际表示，华润创业首季核心盈利下跌29%，至3.66 亿元，较市场预期为佳，惟展望未来，料季度盈利按年跌幅逐步收窄。 该行认为，内地超市业务于今年第四季回复同店销售增长，基于去年基数较低，啤酒销售继续保持快速增长，随着香港入口猪肉回复稳定，料食物加工及分销业务会反弹。 国泰君安：将华润创业评级下调至“中性” 国泰君安5月26日发布投资报告，将华润创业(00291.HK)投资评级由“收集”下调至“中性”。 国泰君安表示，华润创业09 年第一季总收入同比增8%至171.73 亿元，核心净利润同比下跌29%至3.66 亿元，股东净利润下降35%至4.17亿元，每股盈利同比下降37%至0.17 元。 国泰君安认为公司09年第一季业绩低于预期，其中总收入为其全年预测的24%，每股盈利为其全年预测的20%。报告认为，公司两大主营业务，大陆超市和啤酒业务取得好于预期的销售增长和利润率提高，投资物业也录得收入利润双高增长，但其它业务的收入下降或利润率收窄，尤其是纺织业务的净亏损拖累业绩。 国泰君安称，主要大幅下调公司纺织业务盈利，但超市、啤酒业务盈利有所上调，令2009-2010 年每股盈利分别下调8%和5%至0.77 元和1.01元，目标价由13.80 港元提至16.20 港元，对应21 倍09预测市盈率，1.5 倍2009 年市净率，投资评级由“收集”下调至“中性”。 DBS 唯高达：把东方海外评级升至“买进” DBS 唯高达5月26日发布投资报告，把东方海外(00316.HK)的评级由“持有”升至“买进”，把目标价由26.05 港元调高至36.20 港元。 DBS 唯高达称，东方海外的优质物业资产是“隐藏的珠宝”，其价值待估；尽管中资地产股的评级近期被调高，但是DBS唯高达认为，东方海外在上海﹑天津和江苏持有的140万平方米的优质土地储备的合理价值尚未充分体现在目前的股价中。 DBS唯高达补充称，在下降周期，东方海外的航运业务比中海集运(4.06,-0.01,-0.25%)(2866.HK)和中国远洋(12.31,-0.05,-0.40%)(1919.HK)更加抗跌，因为东方海外的客户群更强大，经验更丰富，资产负债表更稳健，有能力令其租赁的船队合理化。 美林证券：恢复新鸿基地产“买进”评级 美林证券5月26日发布投资报告，恢复新鸿基地产(00016.HK)“买进”评级，目标价97.00 港元。 美林证券指出，新鸿基地产业务组合优越，具发展方面的专门知识、资产负债表理想，加上拥有具实力的管理团队，及丰富土储，恢复其“买进”评级，目标价97.00港元。 美林形容，新地犹如地产股中的名牌“Prada”，声誉获香港及内地富豪肯定，尤其内地富裕买家人数及购买力不断上升，该行相信，新地旗下“天玺”及“誉·港湾”售价将会持续上升。 美林又指，新地于香港拥优质收租物业，如IFC 及 ICC，可提供稳定租金收入及内部增长机会，亦利好每股资产净值表现；该行料，即使面对经济下滑，今明两年IFC 续租租金仍可有25-35%增长。 美林证券估计，于芸芸香港地产股中，新地内地土储组合最优质，在港土储则则排行第二。美林预期，新地2009 及2010 年的每股基本盈利分别为4.52元及4.95 元。 DBS 唯高达：把东亚银行评级上调至“买进” DBS 唯高达5月26日发布投资报告，把东亚银行(00023.HK)评级从“持有”上调至“买进”，目标价从20.80 港元上调至28.50 港元。 DBS 表示，东亚银行在去年对债权抵押证券和结构性投资工具作全数拨备后，今年将不会再有任何大的按市场计算亏损，目前其投资组合应该相对安全。 DBS唯高达把2010财年峰值不良资产比率从(3.6%)下调至2.5%，预计资产质量将开始转好，因为私人债务低﹑房地产市场更加健康﹑内地积极放松信贷。 |
