| 一周动态： 国内钢价：本本周普碳钢价格继续上行，前期涨幅较小的冷轧板和中板价格涨幅较大，分别为1.6%、1%，热轧和长材仅上涨约0.4%,个别市场如上海热轧率先在后半周下跌。期货方面，螺纹钢、线材主力合约收盘价较上周分别上涨0.4%、0.2%。武钢取向硅钢价格不变，国外进口硅钢价格亦连续7周稳定；无取向硅钢上涨3.1%。根据Mysteel的调查，认为市场横盘者居多，分品种更看好螺纹钢。 国际钢价：国际市场方面，除韩国受浦项钢铁下调基准钢材价格影响而走低外，美国、日本市场相对稳定，欧洲市场价格有不小涨幅。德国热轧、冷轧价格分别上涨9%、8.1%，螺纹钢价上涨5%。LME钢坯期货价格收于350美元/吨，和上周持平。 原材料：本周矿石价格走势分化，唐山矿下跌1.4%，印度矿价续涨1.5%。西澳、巴西到北仑港运费分别上涨9.5%、10.9%, BDI指数亦上涨9.5%，至此海运费已创下反弹以来的新高。上海地区焦炭、废钢等原材料价格维持稳定，不过在钢厂密集的河北地区焦炭价格平均涨幅约30元/吨。高铬、镍价略有回调，分别下跌1.6%、1.2%。 库存：本周社会库存继续下降，全国库存下降3.2%，其中长材、板材分别下降5.1%、1.6%。和去年同期相比，热轧、中板库存压力较大，分别高出39%、32%；螺纹钢、线材仅高出4%、7%，考虑到库存能力的增强，长材库存已处在合理区间。本周港口铁矿石库存为7044万吨，较上周增加1.54%，距去年9月份的最高点仅448万吨。 股价与估值：国内钢铁类股表现较好，虽较前一周下跌0.5%，但强于沪深300指数1.4%。国际钢铁股表现也不错，所跟踪的10支国际钢铁股有6支上涨，主要是4月末美国钢材库存降至25年来最低，这激起了人们对美国钢价触底反弹的憧憬从而带动股票上扬，不过在其产能利用率不到50%和下游需求依旧低迷的情况下，还难言是否触底。 要闻预览：中钢协坚称澳矿应降45%巴西矿降40%;沙钢集团入主ST张铜 一周点评： 根据钢协统计，今年前四个月72户大中型钢铁企业整体亏损51．79亿元，（去年同期634．01亿），环比3月份亏损19.2亿有所改善。本月钢厂纷纷上调出厂价且订单也有所改善，预计5月份行业盈利将环比改善，但整个上半年可能出现全行业亏损。 从盈利看，2009年钢铁行业盈利将处于周期性底部，难有盈利驱动的明显投资机会。从钢价看，因为产能明显过剩，09年国内钢价将围绕成本线波动，投资机会在于钢价反弹中的阶段性表现。从订单、库存和下游需求角度，建筑钢材价格趋势将好于板材，地产需求未来启动可使长材价格上涨更具持续性。从短期看，在经历前期明显反弹后，钢企亏损程度已经获得明显修复，国内钢价或将进入震荡调整期，但将获得钢企成本线的支撑。 |
