| 周五在外围市场拖累下，两市维系昨日的惯性整理，盘中一度测试20日均线支撑，最终以小阳十字报收。从盘中来看，空方的力量也在逐步的消退当中。其中，国家电网公布前三次设备招标数据以及建设智能电网的规划刺激电气设备板块;而财政部发布有关新能源和节能减排10项规划下，新能源与环保板块成为了市场的急先锋。此外，钢铁、传媒、IT等板块表现较为出色。唯独煤炭板块在持续性上涨之后出现了估值脉压，而黄金股没有持续的方向性指引促使有色盘中动摇，此外，中石油午后的下挫成为了股指做空的主要动能。但从五大石化企业前四月盈利增长达44.8%的基础来看，石化板块的走强有望掩盖相关龙头受累油价上调预期消散的影响。故在连续几日浮筹清洗之后，市场逐步下探5周均线有望获得较大支撑，尤其在当前强力政策密集披露的窗口期下，下周市场有望探底回升。因此，在政策性导向下，今日重点解读如下： 一、证监会发布IPO改革征求意见 市场测度风向 中国证监会22日就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》公开征求社会意见，时间截止至6月5日。同时表示征求意见结束后将正式发布，预示着新股发行进入了实质性的操作阶段。改革方案将采取分步实施、逐步完善的方式，按阶段推出各项改革措施。而第一阶段主要集中在以下5个方面：1、完善询价和申购报价机制，杜绝高报不买或低报高买的现象，只允许使用网上或网下一种申购方式，并限制网上申购数量原则上不得超过本次网上发行股数的千分之一，同时增强价格形成机制市场化力度;2、增加定价过程股票分配机制的弹性，促进主承销商的勤勉尽责;3、优化网上发行机制，提高中小投资者的申购中签率;4、完善回拨制度和中止制度;5、进一步强化新股认购风险提示。新股发行暂停8个月后即将重启，从市场层面上来看，主要的担忧仍是资金分流现象。但我们认为，短期即使IPO重启，短期发行大盘股的概率仍比较小，创业板将率先测试机制的实行。同时在经过了前期的系列心理测压之后，相对流动性充裕的当前，对市场不会造成短期的集中冲击。 二、中钢协：我国考虑进一步调整钢材出口退税政策 中钢协昨日发布最新数据显示，今年前4月钢铁企业整体亏损51.79亿元，其中，4月份大中型钢企亏损18.7亿元，亏损面在一季度25家的基础上再添4家。而相比上年同期行业实现利润634.01亿元的较大反差，中钢协常务副会长罗冰生周五在“2009年中国钢铁市场形势研讨会”上表示表示，当前的钢材价格已低于1994年的价格水平，针对维持国内钢材产品价格稳定和竞争力等方面的考虑，工信部周四开始对如何进一步调整钢材出口退税政策进行讨论，而相对于国内钢铁产能过剩的问题，以及日前工信部发布《关于遏制钢铁行业产量过快增长的紧急通知》，罗冰生强调指出，当前主要由于小型钢厂生产行为导致，下一步将加快落后产能淘汰。此外，在国家加大投资拉动需求的过程中，钢铁企业的下游需求将逐步释放动能，而5、6月进入钢材的消费旺季也将增加市场需求，因此，钢铁企业的后续转暖有望得到改变，其中，大型的钢铁企业将成为主要的受益者，重点关注具备相关重组并购预期的行业龙头。 三、中国石化4月和5月炼油业务产能利用率升至90% 从市场上来看，国际油价持续飙升，近阶段涨幅达到了10%，远远超出了5月8日发改委公布的《石油价格管理办法(试行)》规定水准，即当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内汽、柴油价格。但日前能源局重启《石油天然气立法》再度把调价的预期延后，这也致使了中石油和中石化在高位盘踞之后由于透支了未来的价格支柱而纷纷回落。而从目前国内部分成品油批发价逐步接近并超过零售价的情况来看，近期对于油价的适度调整成为了市场的共识，其中，中石油董事长蒋洁敏曾表示，成品油零售最高限价可能将上调500元/吨。而19日上调航油价格也促使调价预期再度升温，而目前发改委针对理顺天然气价格方案已经上报国务院，在双向并进的过程中，涨价带来的价值重估将给到市场注入动能。此外，在油气资源供应保障方面，国家近日再度签订了“贷款换石油”的方案为保障国内的需求夯实基础。而昨日召开股东会的中国石化，其高层在会上表示，4月和5月炼油业务产能利用率升至90%，目前每月出口约60万吨成品油，其中柴油30万吨。同时公司预期政府对成品油出口的税收优惠将持续至今年三季度。此外，董事长苏树林透析，中石化海外并购战略的下一步重点地区是南美洲和非洲。在业务扩张和国家政策扶持下，行业进入新的盈利周期更加为市场的稳定创造了条件。另据消息报道，四川广元市近期发现九龙山、元坝、龙岗西三大新气田，在与中石油、中石化合作开发过程中，再添资源保障机制。同时也为国家推动新能源战略发展和节能减排工作创造前期有利条件。 四、新能源产业振兴规划即将上报国务院 煤炭法将修改 继21日，国务院副总理李克强表示，加快推动新能源产业等战略性新兴产业发展，第一次将新能源产业提升至战略性产业地位，同时财政部同日提出了财政支持新能源发展和节能减排的十项重点工作，对风电、光伏市场、新能源汽车等都提出了补贴政策之后，22日国家能源局综合司司长周喜安在科博会上表示，新能源产业振兴规划已经结束在能源局讨论，即将上报国务院，使得该规划的推出窗口期再度缩短，同时，他还透析，我国将大力发展新能源和可再生能源。积极发展水电，加快发展风电，加快推进太阳能的开发利用，推进生物质能的开发利用，到2020年，除水电外，我国可再生能源占一次能源消费比重从目前的1.5%左右提高到6%以上。其中，就风电发展上，将尽快形成每年1000万千瓦以上的自主装备能力，力争在2010年前后风电装机突破2000万千瓦，2020年达到1亿千瓦。这将加速当前能源方案的建制，而市场上来看，这也加速资金近期进驻该板块，为凝练市场人气提供了一定的保障。此外，会议上还透析了相关的能源子项的法律诸如《煤炭法》等正在修改当中，有望对整个能源行业进行格局化疏通。 五、外围市场简述 由于25日是美国阵亡将是纪念日，在面临三日的长假上，昨日开盘市场显露出了清单的交易，而在此基础上，市场曾一度出现了高位盘整的局势，但是在投资者担心美国政府的信贷评级可能继英国政府之后被下调的情况下，盘中金融股抛压冲抵了由于期货价格大幅上扬刺激下的商业股走强局势，尾盘股指出现了跳水，截止收盘，道指跌幅为0.18%，纳指跌幅为0.19%，标准普尔指数跌幅为0.15%;欧洲市场方面，在高盛和瑞士信贷纷纷调高金属价格预期下，矿业股再度走强，而油价上涨拉动能源板块在银行、地产盘中止跌的情况下推动股指上扬，截止收盘，三大股指均呈现微幅上涨。在美元对欧元汇率持续贬值的基础上，国际油价保有近期的上涨动能，此外，非洲第一大产油国尼日利亚国内的武装冲突之下，今年4月该国原油产量下降至出口能力的50%，诱发石油有效供给的担忧也触发了国际油价22日再度收涨，截止收盘，纽约商品交易所7月份交货的轻质原油期货价格上涨62美分，收于每桶61.67美元。伦敦北海布伦特7月份交货的原油期货价格上涨85美分，收于每桶60.78美元。而在市场再度波动刺激避险资金回流以及汇率走低引发的保值浪潮推动下，黄金价格延续4日上扬，并创下了阶段性新高。 综合来看，在IPO重启迫近的过程当中，下周的三个交易日当中，市场有望进一步进入浮筹的加速清理时期，特别在当前屡报“小非”不断松动的情况下，震荡修复更有利后期市场的发展。尤其在长假效应下，市场或将进入一个交投的平淡时期。但相对市场的调整幅度，我们认为空间有限，首先，工信部和社科院首次联合发布的《中国工业经济运行2009年春季报告》认为，目前经济运行正朝着积极方向转化，下半年工业可望达到10%以上的增长水平，而管理层也一再表示将视经济数据的回暖情况再度政策加码巩固效应;其次，在新基金建仓期过程中，当前基金整体通过了调仓换股的方式仍保有85%的持股水平充分为市场的稳定奠定了基础;再次，在涨价受益周期下几大蓝筹权重群体凸显的估值优势给到市场新的依托。故下周的市场运行当中重点关注下20日、30日均线以及5周均线的修复性支撑效用。同时控制一定的仓位作适度调整，重点关注估值优势的蓝筹群体以及受益政策扶持的重点行业，包括新能源与天然气等。 |
