| 盘点上周，全球股指的周线都带有较长的上影，且美、英收成极标准的十字星，市场变数因此就相当大。换言之，全球股市反弹至今很可能已是荆棘密布。仅就美股而言，以下几点尚需留意：一是三大股指已连续两周未创新高，5周均线及5日均线都已失守，说明中短期运行格局都已发生改变，且周线预示近期可能发生较大滑坡；二是中期上升通道已被破坏，道指、标普、纳指本周若不能站上8412点、904点、1796点，即使弹升到8334点、895点、1708点或收复5周均线，中期运行格局也难以乐观；三是由波动性看，股指如标普一个多月来的日均波幅一直在20点左右，周均波幅则在45点上下，这一局面不久便会有所改变，且向下比向上拓展空间的可能更大些；四是借助CDP系统判断，不仅三大股指近日反弹将受制于8465点、910点、1740点，而且下探8000点、850点、1625点支撑的可能还有增无减。 沪深两市上周虽再创新高，但大盘却无功而返或“逆势”下调1.80％、1.95％，周线还收成长上影小阴线，而短小的实体则整体位于周中心值下方，近日因此就不容乐观。需要指出的，一是量能形态即菱形已基本完成，警示作用就不可小视；二是年内反弹构成的上升楔形日渐清晰，一旦完成（沪市本周约在2550点），中期整理就难以避免，而且疾速下调可能还相对偏大。 短期回落 弱势震荡 在市场热度恢复阶段，IPO征求意见的出台会对市场形成阶段性压力，预计本周前三个交易日大盘将回落到弱势区域震荡。 从基本面考虑，尽管前期的刺激政策在一定程度上遏制了经济的持续下滑态势，但全球经济衰退影响下的国内经济，复苏还需一个漫长的等待时期。最新宏观数据包括发电量、工业生产等的波动，反映出市场对于经济形势的乐观预期仍需继续观察，毕竟经济回暖是一个较为复杂的过程。 虽然经济面和政策面仍旧是大盘主要做多支撑力量，中短期来看流动性相对宽松的局面也并不会改变，央行宽松的货币政策对市场的积极影响仍会有所释放，二、三季度经济持续回升也值得期待；但是，随着政策叠加效应逐步趋弱，前期乐观预期所促成的反弹行情也逐渐步入风险释放期，再考虑到信贷增速将逐步回落、大小非减持压力不减，以及IPO重启渐行渐近等因素，投资者谨慎情绪势必提升。 总体来看，大盘在2600点一带区域连续运行多个交易日，中线累积的较多获利浮筹需要一个消化过程。此外，在未来市场转入阶段性调整的过程中，保险、银行、石化等大盘蓝筹股能否带领市场出现探底回升值得关注。这一过程中如果多数个股继续弱势盘整，则反抽的技术根基不稳会引发较为复杂的调整出现，反攻中量能的继续支持也会要求更高。 我们认为，创业板上市、IPO重启等因素对短期市场带来直接影响会较为有限，但对市场心理层面所带来的冲击则会触发行情转入持续调整时期，A股市场维持弱势震荡的走势或将成为近期的主基调。建议投资者在市场回探之际谨慎回避系统性风险，耐心等待指数下行告一段落和市场明确企稳信号的出现。 |
