| 中国证券网消息 方正证券：维持新能源行业“增持”评级 方正证券5月22日发布投资报告，针对5月21日财政部召开全国新能源节能减排工作会议，维持新能源行业“增持”评级。 作为经济增长的大国，中国新能源政策的影响力度不断加大，每次新政策的推出及国家领导人针对新能源的讲话，都会引起全球市场的反映。方正证券认为，此次李克强副总理的讲话首次以官方的方式上升到技术突破、产业结构调整、产业变革的高度，值得我们投资者深深地领悟。新能源作为产业结构调整的切入点，其意义重大，投资机会巨大。 方正证券还是维持其一贯的观点：新能源的投资机会大，维持新能源行业“增持”投资评级，建议投资者重点关注3G手机、新能源汽车、风电、太阳能尤其是薄膜太阳能电池、核电等新能源行业的投资机会，特别是其上游原材料的投资机会。 方正证券建议重点关注相关行业具备技术优势的企业及上游原材料公司的投资机会，如杉杉股份(14.59,0.10,0.69%)（600884.SH）、科力远(18.16,0.66,3.77%)（600478.SH）、上海汽车(14.32,0.12,0.85%)（600104.SH）、拓日新能(29.55,1.60,5.72%)（002218.SZ）、天威保变(38.48,0.96,2.56%)（600550.SH）、东方电气(43.90,-0.03,-0.07%)（600875.SH）、湘电股份(21.29,-0.25,-1.16%)（600416.SH）等及其上游资源类公司如西藏矿业(20.30,0.26,1.30%)(000762.SZ)、包钢稀土(18.62,0.08,0.43%)（600111.SH）、西部矿业(14.26,-0.22,-1.52%)（601168.SH）、株冶集团(10.31,-0.07,-0.67%)（600961.SH）等。 方正证券：“节能产品惠民工程”正式启动，建议关注格力电器(30.36,0.18,0.60%)、美的电器(13.34,0.05,0.38%)等 方正证券5月22日发布投资报告，针对近日国家发展改革委、财政部正式启动“节能产品惠民工程，建议关注格力电器（000651.SZ）、美的电器（000527.SZ）等。 “节能产品惠民工程”是指通过财政补贴方式对能效等级1 级或2级以上的空调、冰箱、平板电视、洗衣机、电机等十大类高效节能产品进行推广应用，包括已经实施的高效照明产品、节能与新能源汽车。财政补助标准依据高效节能产品与普通产品价差的一定比例确定。 方正证券指出，此项工程包括对能效等级2级的房间空调器给予300-650元/台（套）的补助，能效等级为1级的给予500-850元/台（套）的补助。实施“节能产品惠民工程”，每年可拉动需求4000-5000亿元，有效扩大内需特别是消费需求，促进经济平稳较快发展;使高效节能产品市场份额提高10-20个百分点，达到30%以上，每年可节电750亿千瓦时，相当于少建15个百万千瓦级的燃煤电厂，减排二氧化碳7500万吨，大幅度提高终端用能产品能源效率，促进节能减排。 目前，高效节能房间空调器推广实施细则已发布。空调成为继高效照明产品、节能与新能源汽车之后又一享受财政补贴的高效节能产品，冰箱、平板电视、洗衣机、电机等产品财政补贴推广也将陆续实施。方正证券建议重点关注空调生产的龙头企业，包括格力电器、美的电器等。 方正证券：特高压输电技术国际会议开幕，相关公司将明显受益 方正证券5月22日发布投资报告，针对2009特高压输电技术国际会议21日在北京开幕，认为从事特高压建设的上市公司将明显受益。 中共中央政治局委员、国务院副总理张德江出席会议并讲话。他强调，必须贯彻落实国家能源战略，大力发展特高压输电技术，优化能源结构，提高能源效率，确保能源安全，为经济社会可持续发展提供稳定可靠的电力保障。 方正证券指出，从国家能源战略出发，大力发展特高压输电技术，优化能源结构，提高能源效率，确保能源安全，为经济社会可持续发展提供稳定可靠的电力保障；由于我国一次能源分布与生产力布局很不均衡，因此加快建设特高压电网，也有助于能源资源优化配置。 方正证券认为，从事特高压建设的上市公司天威保变（600550.SH）、特变电工(29.50,-0.01,-0.03%)（600089.SH）、许继电气(14.13,0.72,5.37%)（000400.SZ）、平高电气(16.00,0.23,1.46%)（600312.SH）将明显受益。 方正证券：给予金枫酒业“增持”评级 方正证券5月22日发布投资报告，针对金枫酒业(600616)与台湾烟酒公司合作，给予该股“增持”评级。 公司正与台湾烟酒股份有限公司商谈战略合作事项，双方将于5月底前签定战略合作协议。本次与台湾烟酒股份有限公司的合作将有利于公司黄酒市场的拓展，进一步做大做强黄酒主业。公司将于协议签定后再次披露协议相关事项，请投资者注意投资风险。 方正证券指出，去年青岛（600600.SH）、燕京（000729.SZ）等大陆啤酒进入台湾市场，第一年就攻占了台湾啤酒10%的市场。公司与台湾烟酒公司合作是想借此合作渠道把黄酒业务扩张到台湾。 当前黄酒在国内酒精饮料中还属于小品种，总销量不大，销售区域相对局限，最主要的是黄酒消费目前仍主要集中在江浙沪地区，如金枫酒业、古越龙山(6.93,0.07,1.02%)（600059.SH）、会稽山等，都是在既定的市场蛋糕中去抢占市场份额，竞争激烈。 如果与台湾烟酒公司合作进展顺利，公司黄酒进入台湾市场，可使公司在金融危机中实现扩张，增厚公司业绩。方正证券预计公司2009-2010年EPS为0.65元、0.84元，对应PE为24X、18X，给予“增持”投资评级。 方正证券：湘电股份中标16 亿元项目，给予“买入”评级 方正证券5月22日发布投资报告，针对湘电股份（600416.SH）中标16 亿元项目，给予该股“买入”评级。 近日，公司控股子公司湘电风能有限公司收到中投国际投标有限责任公司的中标通知书。在河北承德风电基地丰宁万胜风电场15万千瓦特许权项目风电机组设备采购项目招标中，湘电风能有限公司中标，中标金额为79，742 万元，在河北承德风电基地围场御道口乡风电场20万千瓦特许权项目风电机组设备采购项目招标中，湘电风能有限公司中标，中标金额为79，622万元，两个项目中标总价为159，364万元。目前就合同具体内容正在进行商务洽谈。 方正证券指出，湘电股份中标16亿元项目，中标的金额越来越大表明公司的竞争实力越来越强。河北的保定天威也生产1.5兆瓦的风机，因此能够在天威的家门口中标风电项目，表明湘电进军风电第一集团军的步伐在加快。 通过2月份的调研以及最近公司的业务进展以及国家对于风电业务的进一步的支持，方正证券将公司2009年、2010年的业绩预测由之前的0.50元和0.70元调整为0.70和1.20元，给予09年30倍市盈率，目标价格由之前的20元调整为28元，继续给予公司“买入”的投资评级。 方正证券：给予天目药业(9.92,-0.18,-1.78%)“增持”评级 方正证券5月22日发布投资报告，针对天目药业（600671.SH）公布重大事项进展公告，给予该股“增持”评级。 天目药业发布公告称，2009 年4 月28 日大股东杭州现代联合投资有限公司支付本公司1148.49 万元，用于归还占用资金1014万元，并支付按不低于同期银行贷款利率计算的利息134.49 万元。同日公司收到山东现代物流中心发展有限公司支付的山东天目股权转让款596.51 万元。2009年5 月7 日和5 月15 日，收回上海松山房地产开发有限公司支付本公司的上海领汇股权转让款1138.5万元，其中股权投资成本990 万元、转让溢价款48.5万元。2009 年5 月15 日，收到山东现代物流中心发展有限公司支付的山东天目股权转让款861.5 万元。2009 年5 月19日，收到山东现代物流中心发展有限公司支付的山东天目股权转让款23.99 万元。 方正证券指出，天目药业此次总共受到各种款项4469万元，其中投资收益达到2465万元，对应目前公司12178万总股本，给2009年的每股收益带来0.20元的增量。天目药业是由杭州天目山药厂于1989年发起组建，是杭州市第一家上市公司。公司下辖八个子公司，拥有总资产3亿多元，年营业额达数亿元。 方正证券称，公司目前的主要产品为滴眼剂，铁皮石斛软胶囊，铁皮石斛含片等产品，从公司产品的定位看，主要立足于长三角地区生活水平大幅提高之后对健康需求的增加上。公司目前主要以生产铁皮石斛及其系列产品为主，铁皮石斛是现阶段石斛属植物中经济价值最高的种类，其用途主要为药用及保健品使用，生产的产品有"铁皮枫斗"，这是公司目前的主要产品。同时，铁皮石斛含片等也成为公司未来的发展重点。从国内OTC和保健品发展趋势上看，方正证券认为公司未来发展潜力巨大。 方正证券预计公司2009年、2010年每股收益达到0.24元、0.05元，2009年给予公司“增持”评级。 方正证券：国际医药港明年建成首期，一致药业(17.96,0.12,0.67%)、丽珠集团(26.30,-0.69,-2.56%)等从中受益 方正证券5月22日发布投资报告，针对国际医药港明年建成首期，认为一致药业（000028.SZ）、丽珠集团（000513.SZ）等从中受益。 荔湾区公安分局与海北股份合作经济联合社日前签署《荔湾区海北看守所项目征地意向书》，这意味着荔湾区重点项目广州国际医药港项目征地初步完成，其项目的落实情况取得重大突破。 广州国际医药港占地108万平方米，选址芳村大道以东、广州造船厂以南、丫髻沙大桥以北沿江地段，首期计划投资20亿元，整体在三五年内建成。广州国际医药港计划明年建成首期。广州国际医药港将成为国际化的医药物流基地，预计年均整体经济规模将超300亿元。红线内的荔湾区看守所的搬迁、复建等工作是荔湾区整个项目征地工作顺利推进的关键。由于看守所易地选址需符合交通便利、远离居民区、四周空旷等条件，经规划部门多次选址，拟将看守所易地选址于海北经济联社范围内。 方正证券指出，一旦国际医药港的建成，以广州国际医药港为中心所辐射到的医药企业的国际将进一步加快，特别是给子行业医药商业流通行业带来更为便捷高效的国际物流基地，给医药产品的进出口来带更多便利以及快捷。虽然国内的医药公司主要面向国内市场，但是高端用药仍由国外进口为主。国际物流中心的建立将给国内外的医药产品进口带来合作平台，促进国内外医药企业更多合作。 方正证券预计以广州为中心所辐射到的商业流通公司、出口型制药公司受益。如一致药业、丽珠集团等从中受益。 方正证券：给予湖南投资(7.93,0.15,1.93%)“增持”评级 方正证券5月22日发布投资报告，通过对湖南投资（000548.SZ）的研究，给予该股“增持”评级。 公司目前属于多元化经营布局，业务包括酒店、路桥收费、商品房与土地一级开发、离子交换纤维辐照改性加工。就了解，公司崇尚稳健的经营策略，没有明确的业务扩张计划。 公司拥有“君逸康年”、“君逸山水”两家四星级酒店，都处于长沙市的核心地段，入住率均在90%左右，2008 年收入为6868万元，毛利率一直维持在80%以上。公司短期内不会增加酒店业务，所以未来酒店收入增长空间极其有限，只为公司提供稳定的收益。 公司拥有“一路三桥”收费经营权，2008 年实现收入1.4亿元，毛利率为65.18%。公司目前没有收购路桥收费经营权的计划，但随着生活水平的提高以及城市道路交通设施的完善，车流量将逐步增多，路桥收入将能保持一定的增长率。公司2009年对绕城高速有1000 万元的维修计划，此投入将一次性计入当期成本，所以，2009 年路桥收费业务的毛利率将会明显下降。 方正证券了解到，公司的两个商品房开发项目均未正式开工。公司在“中邦”房地产项目的投资额为5000万，每年按40%收取回报，该项目中的“纤维厂”项目拟下半年开工，预计2009 年很难有实际回报。公司在“泰贞”房地产项目的投资额为1.92亿元，每年按31%享有回报（期限3 年），该项目是长沙市芙蓉区CBD 标志性项目，建设总面积达20 万平米、总投资约16亿元，尽管该项目前景较好，但目前处于规划阶段，至少也要到2013 年才能竣工交付。 公司拥有对浏阳市浏阳河中路1158 亩土地（净地941亩）的土地一级开发权，并可能进行部分房地产项目开发，目前正在办理相关报批手续，城市规划设计已通过初步评审。一级土地开发成本预计为92，640万元，目前已经投入3亿元，2009 年拟再投入3亿元，具体的项目进度取决于城市规划，一级开发的毛利率将取决于熟地的招拍挂价格，所以，这部分收益对于公司来说具有很大的不确定性。另外，公司拥有机场附近300亩土地，目前还没有开发价值，但已经明显增值。 方正证券还获悉，公司控股广西桂林正翰辐照中心64%股权，产品为离子交换纤维，目前在国内还是第一家，将成为公司新的利润增长点，为公司创造良好的经济效益。但在对产品进行改性加工时需要用到核辐射，涉及到环保问题，还需要当地政府的进一步检测和评估，对于公司来说，未来收益的不确定性也非常强。 长沙大河西先导区的基础设施建设将在3 年内投入至少300亿元。长沙市政府有强烈的愿望与有实力的开发商进行土地开发合作，并希望依托上市公司股权融资来解决资金需求。湖南投资是本地具有土地一级开发经验的上市公司，且长沙国资委为其实际控制人，参与先导区开发的预期强烈，但实际情况仍存在很大的不确定性。 公司对湖南亚华控股的贷款连带担保共9200 万元，其中8100 万已过期，公司已预提3000万预计负债。目前亚华控股的资产重组方案已获中国证监会的批准通过，公司预计上半年3000 万元预计负债能够转回，将是公司2009 年利润的一部分。 公司存货中包括已完工开发产品8400万元，主要是公司以前开发未售的车库，且已计提跌价准备3700万元，若对剩余车库进行价值重估的话，这些损失完全可以冲回。 若只考虑公司酒店、路桥收费及预计负债冲回对公司业绩影响，2009 年公司净利润约为7000 万左右，EPS 为0.14 元，但2010年公司的地产项目和离子纤维辐照改性产品将为公司带来一定收益，方正证券预计届时EPS 将达到0.25元。尽管未来两年公司业绩增长幅度有很大不确定性，但公司参与长沙大河西先导区建设的预期强烈，给予公司“增持”评级。 |
