| 近几个交易日市场的连续调整，其最主要的影响因素是获利盘的兑现和解禁股的抛售。 首先，由于单边上涨抬高了股价，使有一定盈利的二级市场投资者和持有解禁小非的部分投资者兑现盈利的欲望和冲动增加，给近来的市场以持续的抛售压力。以沪综指为例，市场从今年3 月3 日的2037 点到今年5 月19 日的2688 点，其整体上涨幅度已达31.9%。而数字电视、三通、传媒、采掘等一时的热点板块则在消息或基本面改观的支持下远远超越同期指数的涨幅。考察近日连续杀跌的中国联通同期涨幅的话，更是最高涨幅已达44%。面对股价上涨，解禁小非也不失时机地加大了减持的力度、掀起了减持的高潮。考察本周的减持公告，发现本周前3 个交易日就有14 家公司密集发布股东减持公告。 除了上述主要原因外，投资者对融资和再融资开闸的担心则对加大调整力度起到了推波助澜的作用。 日前中国证监会有条件通过保利地产的非公开增发申请，并使之成为今年首家配股融资的地产企业。而近一个时期以来，有关中小板开启、IPO的重启、红筹股回归等提法和声音不绝于耳，也加大了投资者狐疑的心态，并推动市场热点趋于降温、投资心理趋于保守。 总体看，在经过连续上涨以后，市场技术性调整的压力显现。获利盘的消化仍需一个过程，短期市场做空动能仍有待释放。建议降低仓位、波段操作，同时关注宏观经济政策和扩容的动态变化。 |
