| ★★★★★金风科技(33.58,-0.68,-1.98%)(002202)：一季报开局良好 金风科技(002202)主要从事大型风力发电机组的开发研制、生产及销售，中试型风力发电场的建设及运营等。公司是国内最大的风力发电机组整机研发与制造企业，实现了业绩连续第八年的100%增长。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.96、1.25和1.62元，对应动态市盈率为35、27和21倍；当前共有30位分析师跟踪，8位分析师建议"强力买入"，18位分析师建议"买入"，4位分析师给予"观望"评级，综合评级系数1.87。 一季度开局良好。一季度公司实现营业收入11.47亿元，实现归属于母公司的净利润1.96亿元，分别同比增长95%和156%。一季度实现每股收益0.20元，同比增加0.12元。增长原因除了合并报表范围较上年同期新增德国VENSYS能源股份公司外(该公司一季度实现收入9378万元)，主要原因是报告期内销售量较上年同期增加所致。 公司在手订单充足。截止2009年3月31日，公司待执行订单总量为1985.25MW，除上述已经签订订单外，公司还在甘肃酒泉千万千瓦基地项目招标中中标811.50MW，据测算公司的在手订单金额约为135亿元。5月份内蒙古500万千瓦风电特许权项目将开标，预期公司将获得一部分项目。 持续的研发投入将确保公司的竞争优势和在行业内的领先地位。金风科技作为国内风电设备行业的龙头，注重新产品研发。通过在德国的全资子公司德国金风风能有限责任公司成功收购德国VENSYS能源股份公司70%的股权。东兴证券表示，对该公司的成功收购，使金风科技成为国内第一家具备完全自主研发设计能力和完整自主知识产权的风电整机制造商。完成收购后，双方加强相互的融合与沟通，采取分工合作的方式进行新机组的研发与试制，推进了新产品的开发速度。 东莞证券指出，公司作为风力设备龙头企业相对国内其他风机制造商具有更多的市场经验和研发实力，相对国外的风电制造商具有很大的成本优势，随着风电制造行业的快速发展，公司未来几年仍然将享受行业快速增长带来的收益。公司目前股价对应09年和10年市盈率为34倍和26倍，估值较高。随着五月内蒙古风电项目的招标，或成公司股价的催化剂。维持"谨慎推荐"的投资评级。 风险因素：市场竞争风险；原材料价格波动风险；零部件供应短缺风险。 ★★★★亚宝药业(10.35,0.01,0.10%)(600351)：经营进入良性循环 亚宝药业(600351)主要从事中西药制剂、化学合成原料药的生产与销售。其中，医药生产占主营收入的56.83%，医药批发占41.01%。目前公司的经营正步入良性循环。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.38、0.48和0.60元，对应动态市盈率为27、21和17倍；当前共有5位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，4位分析师建议“买入”，综合评级系数1.80。 业绩略超预期，受益于所得税下降。亚宝药业1季度实现营业收入3.35亿元，同比增长16.5%，净利润3,113万元，同比增长57.1%。每股全面摊薄收益0.098元，每股经营性现金流0.162元。中银国际表示，业绩略超他们的预期。 公司核心竞争力逐渐增强。亚宝药业是中国心脑血管用药片剂的最大生产厂家，包括各种剂型有40多个产品。为了降低成本公司自建原料基地，加上地处能源大省，能源、人力、土地等各种资源价格相对较低，为公司采取低价策略提供了条件。公司产品的广覆盖率最终会转变为利润，2008年销售9000万元的珍菊降压片就是个例子。公司正在研制新的心血脑血管用药，长江证券(15.77,-0.52,-3.19%)认为其市场前景值得期待。另外，公司靠丁桂儿脐贴在中药儿科用药上积累的品牌也正在释放效应：非常普通的葡萄糖酸锌、钙的销售可以大幅减少子公司的亏损，与亚宝药业在儿科用药领域的影响力是分不开的。 公开增发项目将逐步投产，后续产品储备丰富。08年公开增发所投资的项目有望09年投产。截至目前，公司已经在09年获得6个新药批文。公司1季度获得了葫芦素片、八味痛经胶囊、安神补脑胶囊、左炔诺孕酮分散片、枸橼酸莫沙必利片原料药及制剂等6个新药批文。同时，后续产品储备丰富，蚓激酶注射液和归元片也已经进入临床一期。丰富的药品储备将使公司的长期增长更有保障。 亚宝药业的经营目前正步入良性循环，公司在新产品开发、人才引进、集中营销、资源整合方面又进入一个新的阶段。长江证券认为公司未来两年的增长潜力主要来自产能的释放和产品结构的调整，他们调高亚宝药业2009年、2010年的EPS预测分别至0.38元和0.48元(根据最新的股本摊薄)。维持长期“推荐”评级。 |
