| 矿石库存仍维持高位，煤炭库存维持相对低位。截至4月末，港口铁矿石库存仍维持在6883万吨，较3月港口库存单月上升213万吨左右;港口煤炭库存维持在1316万吨，4月中旬以来秦皇岛港煤炭港存量均在400万吨以下，为近几年来的低位。 内需拉动逐渐显效，环渤海区域港口相对更受益。受矿石进口量超预期影响，1-4月环渤海港口比市场预期乐观，下半年预计内需政策逐渐显效，内贸市场将支持环渤海港口持续回升。而上半年受欧美实际经济恶化影响，外贸集装箱吞吐量加速下滑，成为影响港口上半年业绩最大的风险，其中珠三角、长三角地区港口受影响最大。 行业及公司风险。经济增长大幅放缓，外需不足引起进出口贸易增速放缓超预期;货种单一或独大的风险;自然灾害等。 投资建议。由于2009年上半年集装箱和公司业绩难以扭转下滑趋势，仍维持港口行业“中性”评级，个股推荐营口港(10.20,0.03,0.29%)，同时建议关注芜湖港(6.86,0.15,2.24%)带来的交易性机会。 |
