| 2008年的全球金融海啸，导致国内经济持续下滑，政府采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策应对经济危机。央行在短短的4个月内下调5次基准利率，六个月至一年期贷款利率从7.47%下调至5.31%，一年期存款利率从4.14%下调至2.25%。基本上可以认为，中国已经进入了1991年以来的第二次降息周期。一般来说，降息周期要长于加息周期，此轮降息周期将持续多久还难有定论，要看中国乃至世界经济的走势。 低收益资产占比提高拖累NIM。2008年11月以来的新增贷款大幅增加，导致了贷款利率的上浮比例下降，银行出于谨慎角度大幅增加了收益率低的票据贴现占比，直接影响了生息资产收益率；同时，宽松的货币政策导致贷款利率上浮比例缩小。井喷似的新增贷款进一步压低了银行业的溢价能力。2009年3月，贷款利率上浮比例仅占36.43%，这是2004年以来的最低值。而贷款利率下幅占比却达到了28.39%，严重影响了银行的利息收入。 |
