| 发改委：今年经济必保八 必要时推更多措施 国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林18日在香港表示，中国内地2009年全年经济增长肯定能够达到8％，理由是第一季度经济增长超过预期，经济恢复的态势得到巩固，而政府也有足够的资源空间保证在今后几个月内采取更多措施刺激经济。 徐林当天应外交部驻港特派员公署邀请向驻港中外媒体介绍中国应对金融海啸的措施及其影响。他说，中国政府推出了4万亿元人民币的刺激经济计划，其中1．12万亿为新增投资，主要计划集中在2008年第四季度至2010年实施，其中今年投入约为4875亿元。 徐林说，从今年前4个月的数据来判断，中国经济肯定能够实现全年增长8％的目标。这基于两个原因：第一季度经济增长6．1％，表现好于预期；政府拥有足够大的资源空间，在必要时推出更多刺激经济的措施。 徐林表示，对目前经济形势的基本判断是经济恢复的态势得到巩固，虽然4月份某些经济参数出现了小幅波动，但从以往的历史来看，恢复过程中出现小的波动也很正常。国家宏观调控部门会采取措施，希望能够实现经济V型恢复，而非目前部分人士预期的W型。 他表示，如果接下来的几个月出现大幅度下滑，政府可能会在必要时推出更多刺激经济的措施。这既可以通过加强现有经济刺激计划的实施来实现，也可以将已经预备好的计划措施拿出来使用，或增加新的刺激计划。 徐林说，中国政府的负债仅为国内生产总值的20％左右，而日本预期为190％以上，美国将超过100％，欧洲也将超过60％。中国今年安排的年度财政赤字为9500亿元，约占国内生产总值的2．8％，如果有需要，政府完全可以加大投入刺激经济。 徐林说，中国政府拥有的资源足以维持在未来几年加大投入拉动经济，但要尽量避免这样做，长远而言中国经济发展的挑战之一是加大国内消费对经济增长的贡献。加大国内消费的具体措施包括逐步建立保障住房体系和养老金制度、推进医疗改革。（中国证券报） 轻工业调整和振兴规划出台 望助涨家电股 《轻工业调整和振兴规划细则》昨天公布，细则提出了十项政策措施，家电、食品和轻工设备类等个股有望从中受益。 细则特别提及了十项政策措施，包括进一步扩大“家电下乡”补贴品种、提高部分轻工产品出口退税率、调整加工贸易目录、解决涉农产品收储问题、加强技术创新和技术改造、加大金融支持力度、大力扶持中小企业、加强产业政策引导、鼓励兼并重组和淘汰落后、发挥行业协会作用。 细则的发布扩大了行业的受益面，对于家电、食品以及造纸等行业形成一定的刺激作用。其中进一步扩大“家电下乡”的补贴品种，有望扩大内需，提高家电产品的销量，提高出口退税的力度一定程度上也有利于家电行业增加出口。 联合证券指出，家电下乡政策刺激农村家电需求增长，虽然短期内面临市场竞争加剧的压力，但农村家电品牌集中将是趋势，从中长期看，家电大品牌可明显受益于该政策，行业的估值水平可提升。南京证券策略分析师周旭认为，振兴规划有望进一步刺激部分家电股、轻工设备类个股的走势，但是由于此前市场已经有所预期，因此短期提振效果较小。 A股市场昨日探底回升，午后市场大幅上扬，盘面中部分利好已经有所显现。此次细则中关注的节能减排行业昨日升势较好，包括太工天成（600392.SH）、菲达环保（600526.SH）等个股涨幅居前。 一位业内人士认为，包括苏宁电器（002024.SZ）、格力电器（000651.SZ）以及伊利股份（600887.SH）等家电零售业和奶业龙头股有望从振兴规划中受益，但是近期市场已经积累了较大涨幅，投资者后市仍然需要注意风险。（第一财经日报） 金融股强势上扬 道指飙涨235点或2.85％ 受全球第二大家居装修用品零售商劳氏公司业绩超预期等因素影响，18日纽约股市三大股指的涨幅均在3%左右。 劳氏公司报告，2009财年第一季度盈利好于华尔街的预期。投资者猜测消费开支可能没有预期的那么糟糕，而且经济衰退正趋于缓和。 当天，金融股普遍走高。英国银行家协会报告，三个月美元伦敦银行间隔夜拆借利率下跌4个基点，至0.79%，跌幅创下两个月以来的最高水平。同时，高盛集团将美国银行的股票评级从“中立”调升至“买进”，并将其股票列入高盛集团“确信买入股”名单。美国银行大涨10%。 此外，18日纽约市场国际原油期货价格大幅攀升，收于每桶59.03美元。受此影响，埃克森美孚和康菲石油领涨能源板块。 美国全国住宅建筑商协会报告，5月份的房地产建筑商信心指数达到去年9月份以来的最高水平，表明开始于2006年的房地产业低迷可能更加接近于见底。因此，房地产类股增长强劲。 到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨235.44点，收于8504.08点，涨幅为2.85%。标准普尔500种股票指数涨26.83点，收于909.71点，涨幅为3.04%。纳斯达克综合指数涨52.22点，收于1732.36点，涨幅为3.11%。（新华网） 税收优惠：38家央企重组倒计时 资产重组历来就是市场的热点题材。*ST金泰（600385），就是凭借一次未能"善终"的资产注入，创下了连续42个涨停的疯狂。 在经济结构调整的大背景下，相关行业的重组合并将成为重头戏。日前，相关部门再次为并购重组开路，财政部和国家税务总局联合发布的《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》（以下简称《通知》）中明确，企业合乎规定的股权收购等行为适用特殊性税务处理规定。 业内人士表示，特殊性税务处理约等于免税，"这样一来，企业重组的税收负担将大幅降低"。 金融危机给中国经济的结构调整带来了难得的机遇。大规模推进行业兼并重组，打造更有实力的国际型企业，将成为中国经济可持续发展的强劲动力。先后出台的轻工、汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶、石化、有色、电子信息及物流等十大产业振兴规划，其共同点就是：鼓励兼并重组。 热情参与，也高度警惕。这是市场人士对待重组概念的心态。"前一段时间，搞假重组的不少，很多不明就里的投资者被套了进去。"某券商负责自营业务的人士表示。 一般来讲，并购重组都是注入了优良资产，对上市公司提高未来收益是正面的影响。本次发布的对企业并购重组实施税务优惠的政策，无疑会对并购重组起到正面推动作用。"今年市场上的重组题材，肯定要比以往多，这是毫无疑问的。"航空证券有限责任公司证券投资部总经理范旬在接受《投资者报》记者采访时表示。 振兴规划开启兼并重组大幕 纵览十大产业振兴规划，兼并重组几乎出现在每一份规划之中。尽管提法不一，但鼓励兼并重组、调整产业结构却成为一致目标。 一直以来，十大产业小而散的情况都比较严重。随着经济一体化与全球化的进一步深入，中国诞生出越来越多的企业"巨无霸"，尤其是在传统行业的钢铁业。但就是我们的钢铁老大--宝钢，与全球第一的安赛乐米塔尔相比，产能也仅有1/5。 提高产业集中度成为振兴规划的核心之一。产业集中靠的是兼并和重组，而此次全球金融危机带来的经济下行恰巧可以减少兼并的阻力，鼓励兼并重组恰逢其时。 有些产业，在规划里甚至对兼并重组有了细致的量化指标。比如汽车，在提到支持大型汽车企业集团进行兼并重组时，规划明确"大型车企从目前的14家减少到10家以内"，鼓励一汽、东风、上汽、长安等大型汽车企业在全国范围内实施兼并重组，支持北汽、广汽、奇瑞、重汽等汽车企业实施区域性兼并重组。 这8家之外的大型车企，还有6家，即华晨、哈飞、吉利、江淮、比亚迪、长城。业内人士认为，"基本上可以说，这6家或是兼并别的车企，或者是被兼并。"A股市场历来就不缺概念，兼并重组则更是永恒的题材。产业振兴规划即将拉开一道兼并重组大幕，这对于偏好兼并重组题材的投资者来说，无疑又是一个掘金的机会。 税收优惠助推 对部分符合条件的兼并重组实行特殊性税务处理，可以视作是从"减税"的角度对兼并重组行为进行鼓励。 业内人士表示，从经济行为分析，企业重组业务实际上是由当事各方之间的一系列资产转让、股份交换和资产置换业务构成。普通的资产买卖是单项资产的交易；而企业重组实质上是大规模资产交易的组合。 从资产买卖的一般税收原则出发，企业的各项重组业务中涉及的全部资产交换都要确认转让所得或损失。"但是，企业重组涉及的交易量实在是太大了，有时甚至是一个或几个企业的全部经营性资产，而且主要是非货币性交易。"上述人士称，如果不制定针对大量非货币性交易的企业重组适用的特殊税收规则，企业重组可能因为税收成本而实现不了。 鼓励企业兼并重组的大政方针已定，特殊税收规则的制定当然难以避免。《通知》明确，企业重组的税务处理区分不同条件，分别适用一般性税务处理规定和特殊性税务处理规定。 实行特殊性税务处理涵盖的企业重组，是指企业在日常经营活动以外发生的法律结构或经济结构重大改变的交易，包括企业法律形式改变、债务重组、股权收购、资产收购、合并、分立等。对此，业内人士表示，"特殊性税务处理"指"股权支付暂不确认有关资产的转让所得或损失"，就是说对企业兼并重组股权支付的收入不予确认，实际上即免税。 根据《通知》精神，被收购、合并或分立部分的资产或股权比例符合规定的比例等条件的企业重组，适用特殊性税务处理规定，即重组收入或损失暂不确认，受让企业"以被转让资产的原有计税基础确定"。 央企整合迎来"东风" 在明确实行"特殊性税务处理"的企业重组细则条件时，收购的股权或资产不低于被收购企业全部股权或资产的75％是一道门槛。业内人士认为，这意味着只有达到兼并程度的重组，才能享受到优惠，实际上是指整体合并的。 这让人对央企整合引发遐想。此前，国资委主任李荣融表示，按照国务院公布的"关于国有经济布局调整"的要求，到2010年，中央企业的数量将会减少到80家至100家。 国资委网站上的中央企业名录显示，目前中央企业为138家。统计表明，从2003年国资委成立至今，国资委所掌控的央企数量从196家减少了58家，基本上保持了每年重组10家的速度。 据了解，目前距国资委给央企整合制定的到2010年底共80~100家的目标，仅剩一年多的时间。这即意味着重组与清算税收规定的出台将至少有38家央企从中受益。 对于重组的方式，业内人士分析认为，此前央企整合就是整体重组，如2003年中煤建设集团公司并入中国中煤能源集团公司；中国科学器材进出口总公司并入中国生物技术集团；中国食品发酵工业研究院并入中国轻工集团公司等，"现在税收优惠细则也偏向于整体重组，因此，未来央企的重组可能还将继续采取整体重组的方式进行"。 产业规划、税收优惠，无不预示着央企重组的加速度。如何从央企重组的过程中获得投资机遇成为市场关注的热点之一。 业内人士表示，分析央企与上市公司之间的对应关系可以发现央企资产注入的机会。国元证券研究报告认为，主业与集团相近的上市公司将可能得到资产注入的机会。特别是那些下属只有一家上市公司的央企最有可能通过向上市公司注入资产实现整体上市。 接近国资委的人士透露，央企如果做不到行业前三，将被强制重组。（投资者报） 审计署：09年新增1300亿中央投资预算基本下达 审计署发布公告，在肯定中国经济刺激计划效果的同时，也指出了其中存在的问题。 审计公告称，截至今年一季度，二00八年底新增一千亿元人民币中央投资计划和预算已全部下达，二00九年初新增一千三百亿元中央投资计划和预算基本下达。中国大规模的政府投入、大范围的产业调整和振兴、大力度的科技支持、大幅度提高社会保障水平，成效开始显现。一季度的经济整体表现好于预期。 在监督检查中央政策措施的贯彻落实情况中，尚未发现重大违法违规问题。但有些项目的地方配套资金到位率不高，有的项目按工程进度地方配套资金到位不足一半。 审计公告介绍说，由于配套资金未到位、前期准备不充分，有些项目不能按计划及时开工，有的虽已开工但进展缓慢，一些项目已到位资金闲置，还有个别地方虚报到位配套资金和工程进度，个别项目用新增投资偿还以前年度拖欠的工程款，没有形成新的实物工作量。 此外，个别高耗能、高排放企业享受了一些税收优惠。一些发展循环经济的企业，却没有享受到政府提供的优惠政策；一些扶持中小企业的政策操作性不够强，扶持政策的实施效果受到影响。 审计公告还指出，一些基层银行审核把关不严，一些企业利用虚假合同和发票办理票据贴现，部分贴现资金被存入银行谋取利差，而未注入到实体经济运行中。 审计署警告说，这不仅影响金融对实体经济增长的支持力度，虚增银行存贷规模，也加大了银行系统性风险。审计署建议防范、控制金融系统性风险，特别要加强对票据业务贸易背景的真实性、票据业务操作的规范性以及假票据等方面的现场检查。 审计署还表示，今后在审计调查中，将着力揭示和反映决策不当、重复建设“两高”和产能过剩项目、“政绩工程”、“豆腐渣工程”，破坏环境、随意侵占耕地，铺张浪费建设办公楼和宾馆、购买高档轿车等问题。一旦发现重大违法违规和损失浪费等问题，将集中力量查处。（中国新闻网） 石化产业调整和振兴规划出台 据中国政府网18日公布的《石化产业调整和振兴规划》，到2011年，我国原油加工量将达到40500万吨，成品油、乙烯产量分别达到24750万吨和1550万吨。 《规划》全文近6000字，共分5个部分，包括“石化产业现状及面临的形势”“指导思想、基本原则和目标”“产业调整和振兴的主要任务”“政策措施”和“规划实施”。 《规划》指出，我国是石化产品生产和消费大国。化肥、农药、成品油、乙烯、合成树脂等产品产量位居世界前列。但是，石化产业在快速发展过程中，长期积累的矛盾和问题也日益凸现，主要表现为：集约发展程度偏低，产业布局分散；创新能力不强，高端产品生产技术和大型成套技术装备主要依赖进口；产品结构不尽合理，中低端产品比重较大；资源环境约束加大，产业发展与环境保护的矛盾加剧。 《规划》认为，尽管2008年下半年以来，受国际金融危机影响，石化产业受到较大冲击，国内外市场萎缩，生产持续下降，企业库存增加、价格大幅下跌，行业经济效益下滑、生产经营困难，但我国石化产品消费仍处于增长期，油品、化肥、农药刚性需求长期存在，高端石化产品市场潜力巨大。必须抓住机遇，加快石化产业的调整和振兴，促进产业平稳运行和健康发展。 根据《规划》，经过三年调整和振兴，我国石化产业结构趋于合理，发展方式明显转变，综合实力显著提高。 2011年，我国农资保障能力将进一步增强。根据《规划》，到2011年，化肥产量达到6250万吨(折纯)，钾肥产量达到400万吨(折纯)，高浓度化肥比重提高到80%；在原料产地生产的化肥比重提高到60%，生产成本大幅下降；化肥储备基本满足市场调控需要。高效低毒低残留农药比重显著提高，县乡农用柴油供应网络不断完善。 另外，到2011年，成品油“北油南运”的状况得到改善。长三角、珠三角、环渤海地区产业集聚度进一步提高，建成3－4个2000万吨级炼油、200万吨级乙烯生产基地。煤化工盲目发展的势头得到遏制。 根据《规划》，2009年车用汽油全部达到国Ⅲ标准，2010年车用柴油全部达到国Ⅲ标准，2011年轻质油品收率达到75%，高端石化产品自给率明显提高。 《规划》还要求行业技术进步明显加快，节能减排取得成效：到2011年，石化产业单位工业增加值能耗下降12%以上，污水、二氧化硫和粉尘等污染物排放量减少6%以上，行业特征污染物排放得到控制。（新华网） 银河证券：三大特征透视市场震荡风险加大 银河证券发布行情分析报告表示，三大特征透视市场震荡风险加大。 银河证券认为，大盘反弹至2600点之上后，多数中小盘股的潜在风险已经大于潜在收益，预计未来一段时间市场将频繁出现宽幅震荡的走势，而估值相对较低的蓝筹股仍将成为市场追捧的热点。 大盘股支撑指数，中小股票赚钱效应渐弱。 近期在市场指数频创新高的同时，多数中小盘股价格已经较前期高点时明显回落，表明市场整体活跃度下降。对于很多投资者而言，赚钱的难度有所增加，市场结构性分化明显。 一是银行、钢铁、石油石化等总市值较大的股票表现相对出色，但是往往只有一两天的行情，没有形成持续的热点； 二是中小盘股整体疲弱。在指数创新高的过程中，很多中小盘股过去一两周的价格低于前期高点。中小板综指的表现也是如此，指数在最近6个交易日一直处于震荡调整的状态； 三是在各主要指数收于十字星的同时，整体交投不断萎缩。 上述盘面特征表明，市场整体活跃度减弱，多数投资者赚钱的难度增加。市场的结构性泡沫明显。由于经济的调整还没有结束、基本面的恢复低于预期，大多数估值水平高企的中小盘股价格得不到支撑，未来一段时间这部分股票的震荡风险加大。 宏观数据喜忧参半，经济复苏低于预期。 上周公布的4月份一系列宏观数据喜忧参半。整体来看，部分细分指标略好于预期，但是总量指标仍较差，表明经济复苏的速度低于市场预期，这将增大市场的震荡风险。 工业生产、发电量、物价指数这几个描述经济总量的指标环比小幅走弱，普遍低于市场预期，表明经济的复苏程度不容乐观。经济的探底和复苏是很复杂的过程，在各国经济都遭受重创的不利环境下，国内经济的复苏将比以往更为缓慢，因此探底而不回升的概率大。 对于经济的整体复苏情况，银河证券最为关注工业生产、发电量和上游企业订单的变化。从工业生产增速来看，4月份比3月份小幅回落，企业的生产情况不容乐观，产能过剩状况下很多企业开工率维持低位，实际工业生产的回暖速度低于预期。 从发电量来看，5月上旬国家电网统调中心的发电量同比下降3.9％，环比小幅扩大。另外根据银河证券了解的情况，5月初以来，一些上游生产企业的订单回落（这与PMI订单指数的月度变化相一致，4月份是全年PMI指数的高点）。因此，经济复苏的步伐和工业生产回暖的速度还需观察，银河证券应高度警惕而不应盲目乐观，在不确定的预期之下市场的震荡风险将加大。 市场多空对峙，看好具备抗风险能力的蓝筹股。 银河证券认为，市场多空对峙的格局还将继续，在指数反复过程中，个股波动的风险加大。投资者应继续警惕多数估值水平超过40倍的中小盘股的风险，将投资重点转移至估值较低、具有业绩支撑、因而具有较强风险抵御能力的大盘蓝筹股上。银行、证券、房地产、石油石化、煤炭、铁路建设等板块值得继续关注。 |
