| 周一我国A股市场总体呈先抑后扬、震荡攀升态势。受到周五美股收盘下跌的影响，沪深两市大盘指数今日早盘双双低开，并于开盘后在指标股的带领下出现了一波杀跌走势，但随后在市场的局部热点的带动下，股指呈现出一波持续拉升走势，两市也随之在尾盘双双翻红。两市成交量虽然较上一交易日出现放大，但总体仍未有太大改观，显示市场对经济前景的判断不甚乐观。 上证指数今日早盘开盘于2600点之上，不过较昨日收盘价相比却是低开于2632.57点。随后中石油、中石化开盘后出现一段跳水走势随即带动股指下挫，市场卖盘随之也明显放大，短线获利筹码纷纷兑现，市场抛售压力沉重导致股指反弹受阻，个股分化加剧，加上量能不足，指标股的冲高回落、小盘股的纷纷调整、市场抛售压力等一系列因素仍然对沪指构成了向上的压力，指数因此震荡回落并一度跌穿2600点大关，直至今日最低点2589.61点。但随后农业、电力、汽车等板块率先反弹并出现翻红，市场逢低买盘的涌现促使股指盘中出现一段反弹走势，沪指重新收复2600点关口，并在随后酿酒、天然气等板块盘中拉升的配合下，上证指数终于在尾盘翻红并达到了今日最高点2656.84点。总的来看，沪指目前以前期高点为潜在压力，以10日均线为支撑。而指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有进一步回调需求，但上方3215.50点的缺口同样需要弥补，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报2652.78点，较上一交易日收盘价上涨7.52点，涨幅为0.28%，成交1195.04亿。 今日深证成指走势与上证指数基本相似。深证成指今日早盘同样开盘于万点之上，但较上一交易日收盘价却低开于10211.02点，随后不久深成指在地产板块的带领下开始回落，这在很大程度上是受到了5月上半月北京住房成交回落消息的影响，而且深成指竟一度向万点大关逼近，直至今日早盘最低点10023.65点才止住了跌势，随后深成指在中小板指的带领下开始缓慢拉升，并于尾盘翻红，直至收盘前一刻达到今日最高点10339.02点。总的来看，今日深成指以前期高点为压力，以10日均线为支撑。虽然上方10646.45点的缺口或许暗示指数仍将重心上移，但前期深成指7266.41点的缺口却暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报10314.04点，较上一交易日收盘价上涨40.81点，涨幅为0.40%，成交606.76亿。 截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票855家，涨停个股48只，其中S、ST、*ST类股29只。两市共计下跌股票577只，其中*ST雅砻跌停，而佛塑股份以-6.35%的跌幅领跌两市。 就板块来看，停牌1年零10天的长江电力携1075亿元注资今日归来，开盘后买盘踊跃，在长江电力的带动，加上九龙电力、通宝能源等个股配合下，电力板块今天领涨大盘，表现强势。在国台办推出八项方案，推动大陆企业赴台投资消息的影响下，海西概念股盘中走势强于大盘，如三木集团、阳关发展等个股目前均大幅上涨。受到天然气定价改革方案上报，拟与原油价格挂钩消息的影响，今日燃气股同样表现突出，其中大通燃气涨停、陕天然气盘中大幅拉升。此外，汽车类板块今日早盘也表现不俗，曙光股份、博盈投资等个股均涨幅较大。此外，酿酒板块个股盘中逆势走高，其中古井贡酒涨停、沱牌曲酒、山西汾酒、酒鬼酒、水井坊、老白干酒等走势均明显强于市场。此外受国内钢价连续第五周上涨消息的影响，钢铁股也于下午盘中震荡走强。而今日跌幅最大的当属券商与房地产板块。总而言之，今日煤炭开采、航空运输、汽车制造、饮料等板块涨幅居前，证券、水上运输、计算机软件、生物制品、医药制造等板块表现相对较弱。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中共有2只股票停牌，16只权重股下跌，仅有30只权重股收红，而中国银行和中国船舶收平。可见在今日权重股中多方力量占据绝对优势，而量能低迷或许暗示指数后市仍将震荡，市场分歧仍然存在，后市关注权重股动向，把握调整充分个股反弹机会。 就消息面来看，1、国台办推出八项方案，推动大陆企业赴台投资；2、四月人民币实际有效汇率贬值1.95%；3、3月增持237亿美元，中国持有美国国债再创新高；4、文化产业振兴规划有望出台，传媒业迎来契机；5、天然气定价改革方案上报，拟与油价挂钩。 尽管今日大盘在低开下挫之后又缓慢震荡上行，但市场成交量却未能显著放大，显示投资者对目前行情的参与热情并不高，这可能主要是因为大盘从3月中旬突破上行以来尤其是从底部反弹以来，市场积累了不少的获利筹码，前期的获利盘在目前行情下很可能兑现其获利，并等待下一波行情。不过从另一个方面来讲，流动性和经济复苏预期这两大支撑后市行情发展的基础也没有明显改变，这将在很大程度上有利于市场的企稳。所以综合考虑到经济复苏过程中的复杂性和企业盈利前景的不确定性，后市仍可能维持震荡走势。 如果说本轮反弹最初的因素是国家政策的刺激，随后是流动性的推动，那么近期的乐观情绪则主要是基于显示经济减速步伐正在放缓的数据，这一迹象被视为是今年下半年经济复苏的前奏。全球经济进一步恶化的步伐已开始放缓，金融体系避免了崩溃的命运，这也鼓励股市上涨了超过30%。如今，投资者的要求变得更高了。他们希望看到经济真正转暖的迹象。 然而，任何的经济复苏都还只是一种信念，还没有成为现实。许多上市公司第一季度的收益可能超出人们预期，但收入却出现了下降，这表明它们的业绩改善是削减成本的结果，而不是销售部门需求增长所致。也正是出于这种情况，指数的上涨并未出现合力，许多投资者开始出现了“只赚指数不赚钱”的现象，因此他们再度开始抛出股票。 据兴业证券首席分析师张忆东统计的数据显示，用大盘股(100亿流通市值以上)，中盘股(60-100亿流通市值)和小盘股(60亿流通市值以下)的总市值，除以各自的总盈利(2008年底数据)，在5月12日得出的市盈率分别是：大盘股20.33倍、中盘股39.15倍、小盘股130.94倍。而近十年此三类股票静态估值的中值分别是：大盘股25.84倍、中盘股40.67倍、小盘股73.52倍。由此我们可以发现，目前市场上大盘股略被低估，中盘股基本处于合理价位，而小盘股已经被大大高估。 所以就目前而言，投资者对于经济复苏的预期，难以立刻转化为经济复苏的现实，而这集中体现在对外贸易上。尽管中国政府先后出台诸多措施以保出口，但外部需求放缓带来的出口疲软依然在延续。数据显示，中国4月实际外商直接投资(FDI)金额58.9亿美元，同比下降22.5%，扭转前两个月的降幅缩窄趋势。4月出口同比下降22.6%，连续第六个月出现同比下滑。而这也给刚开始出现回暖迹象的中国经济增加了不确定性。 而就内需来看，我国内需的增长在很大程度上是对政策导向的反映，而并非内需出现了真正的复苏。几个月前，日本、韩国和台湾对中国大陆的出口折合成年率都出现了令人吃惊的40%的降幅。最近，这个速度已放缓至20%。虽然降幅有所收窄，但这并不能否认我国的需求已经摆脱了下滑的态势。我国内需真正好转的条件之一是这个降幅接近于零。 更为重要的是，尽管中国政府自去年四季度开始出台一揽子保增长计划已初见成效，国务院总理温家宝此前在福建考察时仍表示，应对金融危机远不止四万亿人民币投资计划，其他政策将在年内不断出台。但是外需和内需是两个同等重要的市场，外需的下降是简单的扩大内需难以弥补的。对此，周小川在陆家嘴论坛上坦承，本轮金融危机出现之后，中国政府最担心的是中国经济过快下滑，特别是出口。财政政策和货币政策的主要目的是阻止这种下滑。 总而言之，鉴于权重股目前仍处于略被低估的状态，因此就股市来讲，指数仍有上涨的动因。然而就经济基础来看，由于4月实际使用外资金额同比降幅明显扩大显示中国进出口形势依然严峻，当前的突出矛盾仍是要遏制出口下滑趋势，因此投资者对于经济复苏的预期恐怕难以立刻转化为现实。而央行的最新表态宽松的货币政策将继续，但需要合理把控并根据实际情况微调也将会对市场产生一定的影响。 |
