| 基本结论： 触底反弹已确立，可持续至09Q3。2009年1季度全球电子产业完成触底，迎来全行业的反弹。对于此轮反弹的性质，我们仍然坚持系过度“去库存化”后的渠道补货需求所激发，且反弹趋势将持续至2009年3季度，4季度将略作调整，直至2010年行业的完全恢复。 08增长减缓，09Q1喜多于忧。我们以54家电子类公司作为样本计算所得的数据显示，电子元器件板块2008年营收同比减少0.69%，4季度拖累增幅下降。2009年1季度可能面临的亏损我们之前已有所预期，整体表现可谓忧喜参半，喜多于忧。 反弹行情接近尾声，二级行业可寻热点。由于终端需求仍未有转好迹象，市场对于4季度行业的走势判断仍持谨慎态度，这也使得板块进一步上涨的动力不足。建议在军工电子、液晶面板和PCB&覆铜板等二级子行业中寻找热点。 推荐关注：中航光电、莱宝高科、生益科技等。 |
