| 增发项目稀释2009、2010 年利润，增厚2011 年利润 项目建设期较长，到2011 年方可投产，故增发项目将对2009 和2010 年的利润构成稀释，但将增厚2011年的利润。 由于工程机械和重卡等主要下游行业复苏不明显，预计今年公司收入将难免颓势。我们预计公司2009 年收入为5.6 亿元，同比下滑约10%；2010 年受益于下游行业的复苏，公司收入增长至6.8 亿元，同比增长约21%；2011 年由于增发项目的投产和产品毛利率的提升，收入和净利润都将大幅提升。 目前公司股价涨幅过高，接近13 元的目标价，我们给予增持评级。 |
