| 太保寿险4 月保费收入同比下降1.3%，降幅逐步收窄；业务结构调整的进程二季度还将继续深化 太保寿险2009 年4 月保费收入为49 亿元，同比下降8.9%，单月保费收入同比增速负增长的趋势有所放缓。2008年10 月至2009 年3 月保费收入同比增速分别为-8.8%，-31.1%，-30.7%，-14.2%，-14.9%和-9.0%。2009 年1-4 月累计保费收入248 亿元，同比下降10.7%，相比1-3 月累计保费收入12.7%的负增长进一步好转。 由于公司在低利率环境下调整业务结构的战略进一步深化，太保寿险月度保费收入连续第7 个月出现负增长，但同比降幅已明显逐步收窄，除了表明高基数作用相对一季度减弱外，也显示出公司推进长期期缴型产品销售的努力初显成效。 二季度公司业务结构调整的步伐还将继续，同时，在去年同期较高基数的作用下，太保寿险近期的总保费收入增长水平仍将受到明显制约。总保费收入的同比增速下滑甚至负增长主要反映了银保趸缴产品和万能险产品收入较去年同期大幅下滑的影响。但我们预计，随着公司更为有效地推动长期期缴型产品的销售，太保寿险长期期缴保障型产品收入将进一步呈现稳健增长的态势。 基于不断改善的业务结构和逐渐提升的业务质量，在较为审慎的产品盈利能力假设下，我们预计太保寿险2009 年年新业务价值增长率可望达到20%以上。 太保财险保费收入保持稳健增长，可望受益于2009 年承保环境的改善 2009 年4 月太保财险实现保费收入32 亿元，同比增长20.5%，与上月增速水平基本持平。1-4 月累计保费收入125亿元，同比增长18.8%，较1-3 月18.2%的累计同比增速继续平稳增长。 得益于汽车销量的显著回升，最近数月太保财险保费收入实现了不错的增长。在自然灾害损失可望较08 年减轻，且市场秩序呈现好转趋势的情况下，预计2009 年太保财险的承保利润也将得到一定程度的改善。 |
