| 独到见解 激光加工行业的技术发展和下游应用的不断拓展，使激光加工设 备厂商的增长空间很大; 大族激光(002008)(进入该股吧，新版行情)技术能力强，正在申请国家的“高档数控机床与基础制造装 备”重大专项，是和核高基并列的16 项专项之一; 下游电子行业复苏，4 月PMI 指数的上升，显示制造业困难时间已过，公司的先进装备有了用武之地，对公司走出困境起关键作用。 投资要点 激光加工技术处在不断进步中，新技术拓展新应用市场，激光设备在打标、切割、焊接等领域对旧设备、工艺有替代作用，打标机由于环保和成本优势，对喷墨标记的替代作用增强; 激光产业符合国家政策导向，公司的大功率激光切割和直线电机申请国家的“高档数控机床与基础制造装备”科技重大专项，是和核高基并列的16 项专项之一; 4 月PMI 指数的上升，显示制造业处于复苏中，公司的先进装备有了用武之地，对公司走出困境起关键作用; 公司是国内行业龙头，技术、服务有很大优势，未来拓展领域包括新行业应用、海外市场、国内成熟地区经验推广到其他地区等，激光印刷和制版、再制造和钻孔等增长潜力大。预计2009-2011年公司EPS 为0.29、0.38 和0.50 元，首次投资评级为“推荐”。 风险提示 宏观经济如果持续疲弱，公司收入增长可能低于我们预期; 人民币升值或海外需求疲弱，将间接影响公司产品销售增长; 公司费用控制未能达到预期效果，将影响盈利水平等。 |
