| 海通证券(14.16,-0.01,-0.07%)：上调水泥行业评级至“增持” 中国证券网消息海通证券5月14日发布投资报告，上调水泥行业评级至“增持”。 根据国家统计局公布数据，1-4 月份城镇固定资产投资增速达到30.5%，相比一季度提高1.9个百分点，投资月度增速呈回升的态势。剔除价格因素后的投资增速回升的趋势更加明显，由2008 年5 月份的13%逐步回升至今年4 月份的31.5%。1-4月全国完成房地产开发投资7290 亿元，同比增长4.9%，增幅比1-3 月提高0.8 个百分点，从商品房新开工面积增速来看，1-4月新开工面积增速为-15.6%，降幅比1-3 月缩小0.6 个百分点。海通证券指出，房地产投资仍然维持低迷状态，但显示触底的迹象。 2009 年1-4 月水泥产量增速为13%，其中4 月份产量增速为12.9%，较3 月份增速有所上升。3、4月份水泥产量增速已经能够说明水泥需求呈恢复性回升的态势。考虑到去年下半年水泥产量增速回落比较明显，今年下半年水泥产量有望保持较高的增速。2009年行业整体供需有望保持平衡，甚至新增需求大于新增供给。 2009 年1季度水泥投资增速达到110%，相比1-2月份88%的投资增速加快。海通证券认为在需求好转的刺激下全年水泥投资将维持较高的增速，这将对2010年行业供需形势造成较大压力。 对于2009 年海通证券认为乐观的供需形势已经比较确定。但是对于2010 年行业形势值得警惕，因为如果按照2009 年80%的水泥投资估计，2010年新增产能约为3.5 亿吨，扣除淘汰的落后产能净增量也在2.7 亿吨左右。如果2010年私人投资无法回暖，仅靠政府投资难以维持2009年水泥产量的高增速，2010 年产能势必将严重过剩。 海通证券认为2009 年水泥行业将是复苏的一年，4 万亿投资对水泥需求的拉动超出了其之前的预期，房地产投资的数据也要好于海通的预期，2009年行业盈利水平低位反弹的趋势已经比较确定，上调行业评级至“增持”。从趋势投资的角度，海通建议关注盈利低位反弹弹性较大的海螺水泥(42.68,-0.45,-1.04%)（600585.SH）、塔牌集团(13.29,-0.11,-0.82%)（002233.SZ）。从中长期价值投资来看，海通建议关注中西部地区优秀的龙头企业，推荐具有相对估值优势的华新水泥(24.61,-0.41,-1.64%)（600801.SH）。 |
