| 事项： 2009年05月12日，国务院办公厅发布装备制造业调整和振兴规划实施细则，规划期为2009-2011年。预计将依托十大领域重点工程，振兴装备制造业。其中高效清洁发电、特高压输变电工程名列十大的前两位。 评论： 主体内容与年初的规划并无重大不同，但对相关重点工程及突破方向做出了明确的细化 对电力设备行业而言，此次出台的装备制造业调整和振兴规划与年初国务院常务会议通过纺织工业和装备制造业调整振兴规划在主体内容上并无重大不同，但对相关重点工程及突破方向做出了明确的细化。如提出了要依托国内目前开工的核电项目重点突破核电压力容器等重要部件。 我们认为，中央此次明确的表态，而且范围基本涵盖了国内现阶段的重大工程领域，这类重点工程不出意外将由国内企业分享，对国内有实力进入相关设备制造领域的公司而言，将来的受益将会逐步体现。在核电、水电领域主要受益公司为浙富股份、东方电气；在特高压输变电领域，主要受益公司包括特变电工、平高电气、思源电气。 期待预算内设备采购管理、首台设备风险补偿机制和出口信贷等政策逐步落实 对规划中提出的众多政策措施中，我们认为需要重点关注中央预算内投资项目设备采购管理、使用国产首台（套）装备风险补偿机制和增加出口信贷额度等政策的落实情况。 因为预算内项目设备采购管理政策的执行，能直接利好国内企业；首台装备风险补偿机制主要是针对一些拥有高度安全性要求的领域，如核电领域，国产设备尽管实现了技术上的突破，但由于多种原因一直难以获得首份订单，建立首台装备风险补偿机制，能很大程度改观这一局面。而增加出口信贷额度，则直接有助于我国火电机组、水电机组及输变电设备的出口。 振兴规划利在长远，我们维持电力设备行业“推荐”评级 此次振兴规划的出台对的长远发展有积极作用，我们也会持续跟踪相关政策的落实。目前电力设备行业估值整体已经偏高，我们建议投资者需要关注调整的风险。对于此次规划受益比较明确的公司—东方电气、浙富股份、特变电工、平高电气、思源电气等，我们认为其具有长期投资的价值，仍维持“推荐”评级。 |
