| 中国经济触底以及政府保经济的决心和政策，使得A股的系统性风险降低。随着政府刺激经济的政策开始发挥作用 ，与一季度相比，二季度宏观数据仍将呈现环比改善的趋势。 最近一段时间，金融、地产、钢铁等权重股的上涨与中小盘题材股的大幅回落形成鲜明对比，"二八"现象再度显现 。数据显示，市场刚进入5月份，以中石油、中国联通、万科A为代表的大盘蓝筹股就蓄势发力，中石油一周涨幅超 过7%，创近7周之最；而以招商银行和万科A为代表的银行地产股，也在第一周周五揭竿而起，涨幅分别超过7%和5% ，以金融、地产、石化和煤炭等行业为代表的大盘蓝筹股正担纲5月行情的领涨先锋。 这不仅得益于大盘蓝筹股一季度业绩盈利超出预期，也由于此前炒作频繁的小盘股出现了部分泡沫，机构出于安全 考虑，纷纷抛售涨幅过大的成长性个股，调换到更稳健的大盘蓝筹股，有良好业绩支撑的蓝筹股仍将面临较为强烈 的"补涨"要求。同时，据天相投顾统计，截至2009年一季度末，金融行业、机械设备和房地产行业是基金超配比例 最多的三大行业。基金持股结构的变化，为近期蓝筹股的启动埋下了伏笔。 对于整体市场方面，5月份的市场风格将对大盘股相对有利，而行业特征可能弱化，因此在行业配置上更多地从安 全边际的角度，相对看好金融、地产、商业、公用事业、食品饮料、医药等前期涨幅较小、估值有吸引力的行业。 同时预计2009年投资主题机会在产业振兴、企业并购重组、创业板等；而区域性机会也有上海本地股、中部投资、 西部基础建设投资等。 |
